專家指出，股市新股超發(fā)抽血無度，是股指10年不漲的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

巨靈數(shù)據(jù)顯示，10年前A股市場(chǎng)只有1073家上市公司，10年后已超2300家，2001年12月31日A股市場(chǎng)總市值只有43522.2億元，而到2011年12月7日A股的總市值已高達(dá)265497.95億元。

10年間A股市場(chǎng)平均一年上市120多家，以交易日算約兩天上一家。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，截至12月8日，今年以來A股共有248家公司發(fā)行，總募集資金約2335.18億元。而美國今年的IPO募資總額約2076億元，A股再次成為融資冠軍。過去3年來，A股市場(chǎng)一共通過IPO方式募集到9252.17億元。這比同期美國市場(chǎng)IPO募資總額高出56%，比西歐市場(chǎng)所有IPO募資總額還高出115%、分別為日本及中國香港地區(qū)的7.9倍和1.4倍。

相關(guān)觀點(diǎn)

部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為：弱勢(shì)A股仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

據(jù)新華社上海12月13日電 近期A股再度陷入深度調(diào)整，上證綜指創(chuàng)下32個(gè)月收盤新低。不過來自多家機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)認(rèn)為，在A股估值處于歷史低位、流動(dòng)性改善預(yù)期增強(qiáng)的背景下，弱勢(shì)A股仍有結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

12日上證綜指失守2300點(diǎn)整數(shù)位，年內(nèi)累計(jì)跌幅超過18%。與此同時(shí)，市場(chǎng)人氣極度渙散令滬深股市成交萎縮至700億元附近。

對(duì)于股市的縮量調(diào)整，一些機(jī)構(gòu)的態(tài)度似乎并不十分悲觀。交銀施羅德基金認(rèn)為，目前A股整體估值處于歷史低位，動(dòng)態(tài)PE已經(jīng)低于2004年至2005年，以及2008年水平，投資者無需過分擔(dān)心下行風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，流動(dòng)性可能在2012年得到顯著改善，從而推動(dòng)估值積極回升。

海通證券首席基金分析師婁靜則認(rèn)為，目前宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)走勢(shì)均呈現(xiàn)復(fù)雜的態(tài)勢(shì)，雖然缺乏整體趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，但仍會(huì)出現(xiàn)板塊輪動(dòng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

對(duì)于弱勢(shì)A股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，各大機(jī)構(gòu)的側(cè)重各有不同。興全有機(jī)增長(zhǎng)基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆看好“成長(zhǎng)”概念，如景氣度高漲的白酒、文化傳媒行業(yè)等。

在同樣看好消費(fèi)概念股的同時(shí)，交銀施羅德基金還把關(guān)注的目光投向了裝備制造業(yè)。交銀施羅德基金專家表示，當(dāng)前政策的著力點(diǎn)或?qū)⒃诒Ｕ戏客顿Y、鐵路建設(shè)、水利建設(shè)以及扶持中小企業(yè)上作結(jié)構(gòu)微調(diào)，確保政策大基調(diào)不變的情況下維持經(jīng)濟(jì)8%以上的增速。

而從固定資產(chǎn)投資增速來看，在部分制造業(yè)投資多年下滑的背景下，2012年私人投資在經(jīng)濟(jì)見底回升后可能保持較高增速，預(yù)期制造業(yè)表現(xiàn)尤為明顯，新投資周期面臨啟動(dòng)。

基金專家認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)已經(jīng)較為顯著地反映在周期股定價(jià)中，金融、地產(chǎn)估值具備修復(fù)空間。而在經(jīng)濟(jì)緩慢回升階段，鋼鐵、有色、煤炭、化工、非金屬等周期性行業(yè)預(yù)計(jì)也將進(jìn)入業(yè)績(jī)推動(dòng)下的估值修復(fù)期。

專家表示，從中長(zhǎng)期來看，城鎮(zhèn)化加速帶來的區(qū)域尤其是中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求，為裝備制造行業(yè)的發(fā)展提供了巨大的機(jī)遇和空間。與此同時(shí)，“十二五”期間產(chǎn)業(yè)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步成為新產(chǎn)業(yè)政策的主導(dǎo)方向，這也給產(chǎn)業(yè)鏈中的中上游企業(yè)帶來了大量機(jī)會(huì)。裝備制造、節(jié)能環(huán)保、軌道交通、智能手機(jī)、移動(dòng)支付、新一代信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)繼續(xù)值得關(guān)注。

瑞銀展望明年全球經(jīng)濟(jì)：2012年亮點(diǎn)在新興市場(chǎng)

深圳特區(qū)報(bào)訊(記者 王欣)瑞銀財(cái)富管理研究部昨天發(fā)布的最新版《瑞銀環(huán)球展望》提出，歐洲經(jīng)濟(jì)、包括德國在內(nèi)，都會(huì)出現(xiàn)衰退，美國金融體系中存在著流動(dòng)性陷阱，2012年的亮點(diǎn)在于新興市場(chǎng)。他們樂觀相信中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)成功實(shí)現(xiàn)軟著陸。

瑞銀認(rèn)為，歐債危機(jī)的解決需要具備三大條件：1、對(duì)希臘債務(wù)進(jìn)行可信的削減以避免無序的債務(wù)違約；2、對(duì)歐洲金融中介機(jī)構(gòu)注資以防止危機(jī)從國家蔓延到銀行；3、向迄今為止仍是一個(gè)空殼的歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)賦權(quán)。只有歐洲中央銀行的承諾才能奏效。瑞銀財(cái)富管理研究部預(yù)測(cè)，歐洲會(huì)出現(xiàn)衰退，甚至連德國也會(huì)在今年年底時(shí)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮，并將在2012年至少還會(huì)持續(xù)萎縮一個(gè)季度。美國金融體系中存在著流動(dòng)性陷阱，因此貨幣刺激會(huì)顯得很無力。此外，美國的債務(wù)占GDP比重高達(dá)100%，嚴(yán)重減弱財(cái)政刺激的效果。盡管美國在2012年不會(huì)經(jīng)歷新一輪的衰退，但這個(gè)全球最大經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度并不盡如人意。

2012年的亮點(diǎn)在于新興市場(chǎng)。瑞銀認(rèn)為，中國的增速已在減慢，但相信中國經(jīng)濟(jì)將會(huì)成功實(shí)現(xiàn)軟著陸，這就意味著在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度維持6%以上的同時(shí)，通貨膨脹將會(huì)出現(xiàn)回落。

為此，瑞銀專門以“聚焦亞洲”一章提出，盡管存在重大不利因素，但亞洲仍將是2012年的一片增長(zhǎng)綠洲。亞洲有三大宏觀利好：利用逐漸寬松的貨幣政策；政府的扶持政策；與西方相比，增長(zhǎng)仍然有力。

落實(shí)到投資策略上，最讓投資者關(guān)注的是，失去了清晰明確的安全港——從前的美元、歐元或瑞士法郎，這令慣用的投資設(shè)想受到?jīng)_擊。因此，他們建議，過去的模式是投資者能夠配置安全資產(chǎn)，現(xiàn)在則應(yīng)是采取保守的多元化戰(zhàn)略，涉足恢復(fù)能力較強(qiáng)的企業(yè)資產(chǎn)、小幣種和美元，并且在新興市場(chǎng)中涉足主權(quán)債券。

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英大證券研究所李大霄：該救市了

深圳特區(qū)報(bào)訊(記者 林彥龍)滬指回到10年前，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄昨天在接受記者采訪時(shí)表示，10年股市“長(zhǎng)胖”速度大于“長(zhǎng)高”速度，目前市場(chǎng)極度低迷，救市的時(shí)機(jī)更成熟了。

李大霄認(rèn)為，股指回到2001年，但當(dāng)時(shí)2245點(diǎn)也正處于泡沫高峰期，10年間股票發(fā)行速度過快，更關(guān)鍵的是發(fā)行的價(jià)格過高，“如果中石油以8元上市，而不是以48元上市，如果創(chuàng)業(yè)板以10倍、20倍市盈率發(fā)行，而不是以100倍發(fā)行，現(xiàn)在的情況當(dāng)然會(huì)好得多。股市長(zhǎng)胖的速度過快，而高度則10年不長(zhǎng)?！?/p>

在上周末一個(gè)論壇上，李大霄表示，中國股市24萬億元市值是1.3億老百姓撐起來的，不能重融資輕回報(bào)，一個(gè)市場(chǎng)更公平、快速的發(fā)展要找到融資和投資者中間的平衡點(diǎn)，不能夠只考慮把老百姓的錢轉(zhuǎn)到企業(yè)、某些人的口袋里。

李大霄認(rèn)為，目前應(yīng)該到了救市的時(shí)候，上次匯金出手之后，點(diǎn)位又下破了很多，跌穿2300點(diǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)位。他認(rèn)為，救市的手段關(guān)鍵是要樹立起市場(chǎng)信心，在政策上做些調(diào)整，一方面可以政策性買入，另一方面也要政策性減少賣出力量，包括減少融資，或者考慮發(fā)行后半年再上市，讓市場(chǎng)達(dá)成供求平衡。而其他方面的救市政策，包括印花稅、紅利稅和個(gè)人所得稅調(diào)整也可以到了考慮的時(shí)候。同時(shí)他也表示，越到恐慌的時(shí)候，股民應(yīng)該保持冷靜，“前10年沒漲，相信后10年不會(huì)再是這樣。”