2010年11月21日 18:04每日經(jīng)濟(jì)新聞【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

后市展望

貨幣“靴子”落地 機(jī)構(gòu)分歧仍大

每經(jīng)記者 朱秀偉

11月19日，滬深兩市尾盤展開大反攻，本已十分明朗的弱勢格局，再度出現(xiàn)微妙變化，深成指重新站穩(wěn)年線，滬指也回到年線附近。11月19日晚間，央行宣布將再上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。那么在貨幣緊縮政策深化，同時年線爭奪戰(zhàn)尚未分出勝負(fù)的背景下，后市到底是利空出盡，還是跌勢依舊呢？

暴跌源于擔(dān)心緊縮超預(yù)期

對于本輪暴跌，短期內(nèi)甚至跌穿年線的原因，記者的調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)投資者擔(dān)心貨幣政策超預(yù)期收緊。

天相投顧報告稱，商業(yè)銀行信貸投放超出預(yù)期人民銀行再次收緊貨幣政策；報告還稱年底前央行可能再加息一次，但持續(xù)加息的可能性不大。央行是否再次加息主要看11月CPI的同比上漲情況，如果高于或等于10月漲幅，央行很可能再次啟動加息操作，但如果比10月漲幅下降比較明顯，那么年內(nèi)加息的可能性將會大幅降低。

廣東新價值基金經(jīng)理黃云軒表示，市場是用空間換時間的方式在調(diào)整。但他也認(rèn)為貨幣政策收緊超預(yù)期是可能的，通脹連續(xù)超預(yù)期，這個是最頭疼的問題。

廣東西域投資董事長周水江此前也指出本輪暴跌的原因是政府對流動性進(jìn)行了收縮。對于政府要收縮流動性的決心他認(rèn)為主要有兩點(diǎn)：一是美國的寬松貨幣政策，造成了全球的流動性泛濫。而國內(nèi)通脹嚴(yán)重，棉花、糧價、農(nóng)產(chǎn)品和房價等居高不下，CPI高達(dá)4.4%，這種趨勢給政府造成了巨大的壓力，對未來的通脹顯示了極大的擔(dān)憂。二是市場運(yùn)行的內(nèi)在規(guī)律造成的，因?yàn)槭袌龆唐趦?nèi)漲幅過大，有回調(diào)要求。

貨幣政策收緊這塊“靴子”最終在周五晚上落地，到底是利空出盡，還是新一輪暴跌的開始。

后市機(jī)構(gòu)分歧大

“這波大跌就是對貨幣政策超預(yù)期收緊的提前反應(yīng)，短期內(nèi)利空出盡，考慮到依然充裕的流動性，后市看漲，不論是滬指還是深成指將重新站上年線?！鄙钲谔屯顿Y總監(jiān)王亮告訴記者。

黃云軒此前也表示即使是加息，也不會有太大的影響，反而是好事，大家擔(dān)心的利空出盡。

周水江也表示，大盤在2800點(diǎn)附近會有比較強(qiáng)的支撐，回調(diào)完后會維持震蕩，還是結(jié)構(gòu)性行情，主要是個股的機(jī)會。回調(diào)后是為明年上半年行情做準(zhǔn)備的好機(jī)會，明年還是一個結(jié)構(gòu)市和震蕩市，上半年不會太好，下半年不會太壞。明年下半年是一個全面建倉的好時點(diǎn)，為2012年的牛市做好全面的準(zhǔn)備；而投資機(jī)會主要包括：年報業(yè)績增長幅度比較大具有高送轉(zhuǎn)潛力的公司、新興產(chǎn)業(yè)、大消費(fèi)類股票(酒類、醫(yī)藥和百貨等)。

當(dāng)然依然有不少機(jī)構(gòu)并不那么看好，認(rèn)為逆市大幅反彈的動力不強(qiáng)。

申萬在11月18日發(fā)給客戶的郵件中稱，本輪反彈的動力即通脹預(yù)期下的流動性由強(qiáng)走弱是大概率事件，除非行情演繹的邏輯轉(zhuǎn)換為新的動力比如經(jīng)濟(jì)增速的企穩(wěn)或結(jié)構(gòu)關(guān)系的理順等等，否則短期大幅反彈的動力不大。

看空機(jī)構(gòu)還包括中金，其最新投資策略認(rèn)為，市場短期跌幅較大，存在一定反彈要求，但中央經(jīng)濟(jì)工作會議之前市場對流動性緊縮的預(yù)期難有徹底扭轉(zhuǎn)，房價和物價的雙重調(diào)控將繼續(xù)打擊股市，系統(tǒng)性風(fēng)險仍需防范，相關(guān)公司股票走勢場總體上還是將呈現(xiàn)各個行業(yè)板塊輪番調(diào)整的局勢。

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