2011年11月14日 02:25
來源：國際金融報 作者：宋璇

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11月11日，八菱科技用62.48%的漲幅為其坎坷的上市之旅畫上了一個句點。這是一個結束，也是另一個開始。

從A股首家中止發(fā)行的公司，到掛牌前夜董事長身陷偵查門，眾多的“第一”讓八菱科技及其董事長顧瑜一夜躥紅。

面對公眾和媒體鋪天蓋地的質疑，公司選擇用一紙公告來沉默應對。如今，一切隨著上市鑼聲塵埃落定，公司終于能夠直面質疑。

立案之謎

11月11日，距離當日A股市場交易結束一個半小時后，在深圳一家酒店會議廳召開的媒體見面會上，記者終于見到顧瑜——這位A股市場知名度躥升最快的董事長。一襲紅色緞面上衣，不僅讓這位年屆60的董事長看上去頗為精神，也很容易讓人聯想到她如今在資本市場上的“紅人”地位。

“躥紅”過程中，市場對顧瑜被立案的問題最為關注。當日發(fā)布會上顧瑜針對這一問題的回答重復了11月9日公告中的說法。

“根據公安機關辦理經濟犯罪案件的相關規(guī)定，立案審查一般不公開進行，不直接與被告、舉報對象聯系，因此，公司的董監(jiān)高和中介機構對立案一事并不知情?！鳖欒ふf。

不過，還有投資者質疑，顧瑜被立案的時間是4月14日，這當中由于“詢價門”，八菱科技重新提交了招股書，在更新招股書的過程中，民生證券是否進行過盡職調查。

“保薦人對于董監(jiān)高是否存在違反相關法律的盡職調查，主要手段是與董監(jiān)高和當地政府溝通，并進行媒體監(jiān)控?！泵裆C券董事副總經理金亞平在接受《國際金融報》記者采訪時表示，“保薦人是在媒體報道顧瑜被立案，并向公安機關詢問后才獲知此事。此間，保薦機構一再與公司董監(jiān)高溝通、核實，并未獲得任何訊息。因此，在整個發(fā)行期間對立案一事并不知情?！?/p>

而對于外界質疑的祥達水箱廠300萬元公益股的處置是否合法合規(guī)的問題。八菱科技董秘黃生田表示，2002年，八菱汽配兼并祥達水箱廠，經過審計，截至當年10月，祥達水箱廠的凈資產由1839.9萬元縮減至1036.72萬元。當年7月，祥達水箱廠實行整體改革。在改革方案中，給祥達水箱廠的職工股東提供了現金選擇權，但在兼并方案中，對原來預留的300萬元退休人員醫(yī)療福利的股權，在實施時無法處理，同時其對應的凈資產也已經沒有，因此，對該股權沒有在兼并中作出股權體現，最后的安排是，在兼并協(xié)議中明確，祥達水箱廠退休職工的醫(yī)療保險費用有八菱汽配承擔。

估值之惑

除了“基本面”的爭議，對八菱科技的定價市場也存在頗多質疑。

八菱科技本次發(fā)行價為17.11元/股，比4個月前保薦人民生證券給出的價格中樞36.92元，減少了19.81元，折價率高達54%，18.4倍的市盈率也創(chuàng)8月中旬以來中小板新低。民生證券投行業(yè)務總監(jiān)王學春表示，這主要與汽車市場增速下滑、證券市場走勢低迷、以及公司負面消息有關。

“公司研究機構今年4月出具估值報告與現在相差半年，而在這半年的時間里，國內汽車行業(yè)增速出現明顯下滑，機構對八菱科技的評估也隨之出現變化?！蓖鯇W春說，“另一方面，今年4月至今，大盤下跌接近20%。二級市場的波動對一級市場同樣會有影響。此外，保薦機構出于近期八菱科技的一些負面信息，也有意調低了公司估值?！?/p>

很明顯，八菱科技“低姿態(tài)”上市是為了確保首秀平安過關，但超過60%的漲幅，有些出人意料。

公開資料顯示，八菱科技網下發(fā)行總股數376萬股，獲配的配售對象家數為4家，有效申購獲得配售的比例為28.57%，認購倍數為3.5倍。

[責任編輯：liuqiang] 標簽：八菱 水箱廠 配售對象 

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