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2011年03月04日 02:44
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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黑色三分鐘。

3月3日下午15點(diǎn)整，長(zhǎng)江證券6億A股增發(fā)網(wǎng)上路演準(zhǔn)時(shí)開(kāi)始，長(zhǎng)江證券董事長(zhǎng)胡運(yùn)釗、董秘徐錦文以及承銷(xiāo)商?hào)|方證券、長(zhǎng)江證券承銷(xiāo)保薦有限公司一干負(fù)責(zé)人等作為路演嘉賓開(kāi)始在網(wǎng)上與股民交流增發(fā)事宜。

就在幾分鐘之前，一件讓現(xiàn)場(chǎng)顯得頗為尷尬的事情發(fā)生了。交易明細(xì)顯示，3月3日下午15點(diǎn)，深市最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)階段，一筆885.54萬(wàn)股的大單以12元的價(jià)格成交，將其收盤(pán)價(jià)砸在12元整，而三分鐘集合競(jìng)價(jià)之前，長(zhǎng)江證券的市場(chǎng)價(jià)格還是12.75元。

這使得發(fā)行價(jià)為12.67元的長(zhǎng)江證券公開(kāi)增發(fā)陷入了尷尬。按照其招股書(shū)上披露的日程，3月4日，便是長(zhǎng)江證券公開(kāi)增發(fā)的網(wǎng)上、網(wǎng)下申購(gòu)日，股票自此日起停牌。

“這下，（承銷(xiāo)商）東方證券要發(fā)不出工資了?！蹦戏侥橙谭倾y行金融研究員3月3日下午就此事跟本報(bào)記者開(kāi)了個(gè)玩笑。

“這么明顯的砸盤(pán)，應(yīng)該是有機(jī)構(gòu)想要進(jìn)來(lái)?！绷硪晃荒持行腿痰慕鹑谛袠I(yè)研究員則對(duì)此事態(tài)度較為嚴(yán)肅。其對(duì)本報(bào)記者分析稱(chēng)，長(zhǎng)江證券此次公開(kāi)增發(fā)，原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的比重過(guò)大，“如果不將股價(jià)砸到增發(fā)價(jià)以下，原股東都踴躍認(rèn)購(gòu)，新機(jī)構(gòu)可能沒(méi)法進(jìn)來(lái)?！?/p>

對(duì)于尾盤(pán)遭遇砸盤(pán)破發(fā)一事，3月3日下午，長(zhǎng)江證券副總裁、董秘徐錦文在網(wǎng)上路演時(shí)回應(yīng)，“第一，公司的整體發(fā)展良好，經(jīng)營(yíng)情況正常。第二，今天公司股票尾盤(pán)交易異常，公司及保薦機(jī)構(gòu)已向有關(guān)部門(mén)匯報(bào)?！?

其同時(shí)表示，本次增發(fā)將按原計(jì)劃進(jìn)行。

誰(shuí)在搞黃定增？

長(zhǎng)江證券此次擬公開(kāi)增發(fā)不超過(guò)6億股A股，增發(fā)價(jià)格為12.67元，為招股意向書(shū)公布日2011年3月2日(T-2日)前20個(gè)交易日長(zhǎng)江證券股票均價(jià)，預(yù)計(jì)募集資金達(dá)76億元，增發(fā)采取向原股東優(yōu)先配售和網(wǎng)上、網(wǎng)下定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行。

根據(jù)發(fā)行安排，網(wǎng)下、網(wǎng)上申購(gòu)時(shí)間為3月4日，長(zhǎng)江證券股票自4日起停牌，至3月9日發(fā)行結(jié)果公告出來(lái)復(fù)牌。

自長(zhǎng)江證券于2011年1月宣布公開(kāi)增發(fā)獲準(zhǔn)后，其股價(jià)一路震蕩上行。

變化在轉(zhuǎn)瞬之間。在增發(fā)申購(gòu)前的最后一個(gè)交易日，3月3日，全天運(yùn)行平穩(wěn)保持在增發(fā)價(jià)12.67元之上數(shù)毛錢(qián)的長(zhǎng)江證券，在尾盤(pán)遭遇“黑色三分鐘”，深市最后三分鐘集合競(jìng)價(jià)階段，一筆近9萬(wàn)手的大單砸盤(pán)，將其股價(jià)“砸”在12元報(bào)收。

由此，長(zhǎng)江證券在增發(fā)申購(gòu)前夜宣告破發(fā)。

與此同時(shí)，正在進(jìn)行路演的長(zhǎng)江證券高管以及承銷(xiāo)商陷入尷尬。一眾股民在網(wǎng)上發(fā)出質(zhì)疑，“增發(fā)還能進(jìn)行嗎？”

對(duì)此，3月3日下午，長(zhǎng)江證券副總裁、董秘徐錦文在網(wǎng)上路演時(shí)回應(yīng)稱(chēng)已將尾盤(pán)異動(dòng)向有關(guān)部門(mén)匯報(bào)，增發(fā)將安原計(jì)劃進(jìn)行。

此外，是誰(shuí)砸盤(pán)以及為何砸盤(pán)的猜測(cè)隨之而來(lái)。

有消息稱(chēng)，由于子公司經(jīng)營(yíng)虧損，海欣股份沒(méi)有充足現(xiàn)金參與長(zhǎng)江證券增發(fā)認(rèn)購(gòu)，作為長(zhǎng)江證券原股東之一的海欣股份因此成為砸盤(pán)的“疑兇”。

一個(gè)有力的“佐證”是，此前的2011年1月27日，海欣股份曾有公告，董事會(huì)授意其經(jīng)營(yíng)班子按照不低于12元的價(jià)格出售2000萬(wàn)股長(zhǎng)江證券。

對(duì)此，3月3日，有券商金融行業(yè)研究員對(duì)本報(bào)記者表示，“原股東參與公開(kāi)增發(fā)的優(yōu)先認(rèn)購(gòu)，是自愿而非強(qiáng)制，沒(méi)錢(qián)可以不玩，沒(méi)有砸盤(pán)泄憤一說(shuō)，這個(gè)邏輯是不通的?！?/p>

其進(jìn)一步分析，長(zhǎng)江證券此次公開(kāi)增發(fā)，原股東優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)的比重過(guò)大，“如果不將股價(jià)砸到增發(fā)價(jià)以下，原股東都踴躍認(rèn)購(gòu)，新機(jī)構(gòu)可能沒(méi)法進(jìn)來(lái)。換句話說(shuō)，砸盤(pán)的機(jī)構(gòu)很可能是看好長(zhǎng)江證券希望借此次增發(fā)機(jī)會(huì)大舉入股的機(jī)構(gòu)?！?/p>

增發(fā)招股書(shū)顯示，本次發(fā)行將向公司原股東優(yōu)先配售?！肮驹蓶|最大可根據(jù)其股權(quán)登記日2011年3月3日（T-1日）收市后登記在冊(cè)的持股數(shù)量，按照10:2.75的比例行使優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，即最多可優(yōu)先認(rèn)購(gòu)597，089，305股，占本次增發(fā)最高發(fā)行數(shù)量的99.51%?！?/p>

東方證券被包餃子？

破發(fā)的是長(zhǎng)江證券，“悲劇”卻可能是東方證券。

招股書(shū)顯示，本次發(fā)行將由主承銷(xiāo)商?hào)|方證券牽頭組成的承銷(xiāo)團(tuán)以余額包銷(xiāo)方式承銷(xiāo)。而另外一位主承銷(xiāo)商——長(zhǎng)江證券子公司長(zhǎng)江證券承銷(xiāo)保薦有限公司只是以代銷(xiāo)的方式承銷(xiāo)。

此外，長(zhǎng)江證券此前曾表示，有部分原股東擬參與認(rèn)購(gòu)。

如今狀況是，從理性人假設(shè)來(lái)講，申購(gòu)前夜遭遇破發(fā)的長(zhǎng)江證券，原股東參與認(rèn)購(gòu)的動(dòng)機(jī)已經(jīng)消失。

“如果有賣(mài)不出去的股票，自然砸在東方證券的手里?！庇匈Y深市場(chǎng)人士以“被包餃子了”來(lái)形容東方證券目前的處境。