《投資者報(bào)》記者 岳永明
長江證券增發(fā)可謂“鬧劇”不斷。
“鬧劇”一：神秘砸盤手。增發(fā)結(jié)束前一天收盤最后兩分鐘，885萬股砸盤致使股價(jià)急跌，股價(jià)封死12元，低于原定的12.67元發(fā)行價(jià)。
“鬧劇”二：增發(fā)“瘦身”。原計(jì)劃增發(fā)不超過6億股，最后“瘦身”至2億股，僅占原計(jì)劃的1/3。
“鬧劇”三：高價(jià)接盤者。在網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)只有兩家，其中之一是中銀持續(xù)增長基金，因與前一日二級市場收盤價(jià)格12元比，一級市場配售價(jià)12.67元有高價(jià)接盤嫌疑。
就此，上述三方做了些許回應(yīng)。
東方證券助理總裁表示，初步了解 885萬股拋售系個人投資者所為；長江證券副總裁兼董事會秘書徐錦文回應(yīng)說，“瘦身”不會對公司發(fā)展有實(shí)質(zhì)性的影響。
3月10日，《投資者報(bào)》就持有人普遍關(guān)注的溢價(jià)參與增發(fā)是否合規(guī)等問題，要求采訪中銀基金公司副總經(jīng)理、中銀持續(xù)增長基金經(jīng)理俞岱曦，截稿前對方?jīng)]有給出明確解釋。
長江證券遭“砸盤門”
長江證券招募意向書顯示，長江集團(tuán)擬增發(fā)不超過6億股，發(fā)行價(jià)格為12.67元/股，不低于公告招募說明書前20個交易日公司股票的均價(jià)，并規(guī)定3月4日是網(wǎng)上網(wǎng)下申購日。
然而，就在增發(fā)前夕，突然遭受大單打壓，跌破增發(fā)價(jià)。
3月3日，下午收盤之前最后3分鐘，突如其來的885萬股賣單，使得長江證券股價(jià)從12.75元/股急跌至12元/股，封死在跌停板上，使得收盤價(jià)低于事先規(guī)定的12.67元增發(fā)價(jià)。
這一記“耳光”讓長江證券增發(fā)平添幾份戲劇性。
3月9日，長江證券公布發(fā)行結(jié)果，稱根據(jù)網(wǎng)上、網(wǎng)下的總體申購情況，與主承銷商協(xié)商確定本次發(fā)行數(shù)量為2億股，募集資金總量為25.34億元。
遠(yuǎn)低于“不超過6億股”、“不超過90億元”的發(fā)行目標(biāo)，這3分鐘的代價(jià)竟然是超過60億元。
到底是誰操作了這場“鬧劇”？
“經(jīng)初步了解，該885萬股拋售系個人投資者所為，具體細(xì)節(jié)和該投資者的拋售動機(jī)，我們期待著監(jiān)管機(jī)構(gòu)對此事項(xiàng)的詳盡調(diào)查?！痹诠_增發(fā)結(jié)果問答上，東方證券助理總裁、投資銀行業(yè)務(wù)總部董事總經(jīng)理、投行總監(jiān)馬驥談道。
“瘦身”對長江證券的影響幾何？一位總部位于上海的證券公司研究員接受《投資者報(bào)》記者采訪時表示，凈資本規(guī)模已經(jīng)成為證監(jiān)會卡券商新業(yè)務(wù)開展的重要門檻，例如融資融券第三批試點(diǎn)要求券商最近6個月凈資本均在30億元以上。
“對于長江證券這種中型券商而言，擴(kuò)充資本金意義重大，本次‘瘦身’短期不會對公司有影響，但從中長期來看，會影響到創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展。”上述分析師說。
失意的東方證券
885萬股幾乎改變了長江證券“圈錢”計(jì)劃。而作為長江證券此次增發(fā)的主承銷商，東方證券也做了一次“失意”的承銷。
原本6億股、90億元的發(fā)行目標(biāo)僅完成了1/3，這其中，以東方證券為核心的包銷團(tuán)不得不“吃下”1.1億股，占實(shí)際發(fā)行總量的55%。
根據(jù)長江證券公布的發(fā)行結(jié)果，12150戶原A股股東參與了認(rèn)購，獲配2522萬股，占發(fā)行總量的12.61%；另有3916戶一般社會公眾投資者參與網(wǎng)上申購，獲配4871萬股，占發(fā)行總量的24.36%。相比較而言，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者比較冷淡，參與申購的僅有2家，配售1600萬股，占發(fā)行總量的8%。剩余的大頭，由承銷團(tuán)東方證券包銷。
根據(jù)長江證券的招股意向書，增發(fā)前，前5大股東分別為青島海爾投資、湖北能源集團(tuán)、上海海欣集團(tuán)、上海錦江國際酒店、天津泰達(dá)投資，持股均超過1億股，經(jīng)過本次報(bào)銷，東方證券一躍成為第六大股東。
當(dāng)記者問及東方證券此次包銷的股份將如何處理時，馬驥答道，會在考慮長江證券廣大股東利益和維護(hù)公司市值穩(wěn)定的前提下，“在二級市場擇機(jī)減持”。這值得投資者注意。
一位在3月4日對長江證券給予買入(調(diào)高)評級的研究員表示，12個月的目標(biāo)價(jià)不變，但中短期來看投資者要注意東方證券拋售情況。
中銀基金含糊其辭
參與本次網(wǎng)下申購的投資者比較冷淡，僅有兩家，分別是申能集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司(下簡稱“申能財(cái)務(wù)”)和中銀持續(xù)增長基金，前者獲配400萬股，后者獲配1200萬股。這引起投資者和輿論的質(zhì)疑。
3月3日之前的10個交易日，長江證券股價(jià)整體在12.26元到13.92元之間運(yùn)作，平均股價(jià)為13.09元，略高于12.67元發(fā)行價(jià)，吸引力并不大，市場便有質(zhì)疑。
然而，3月3日神秘885萬股砸盤，致使股價(jià)跌至12元，使得一級市場增發(fā)價(jià)低于二級市場價(jià)格，于是，質(zhì)疑聲加劇。
3月9日17時47分，《投資者報(bào)》記者收到中銀基金公司的解釋，但聽上去很籠統(tǒng)。
中銀基金公司表示，在證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)經(jīng)營環(huán)境逐步改善、投行業(yè)務(wù)發(fā)展空間廣闊，創(chuàng)新業(yè)務(wù)和國際化加速發(fā)展以及券商行業(yè)處于相對估值底部的背景下，中銀基金看好包括券商在內(nèi)的金融板塊的投資價(jià)值。
“此次參與長江證券的增發(fā)，符合公司價(jià)值投資的理念，并且嚴(yán)格遵守公司嚴(yán)密的投資程序管理，是經(jīng)過反復(fù)分析研究、實(shí)地調(diào)研、仔細(xì)甄別、慎重作出的投資決策?！?/p>
顯然，這樣的解釋，并不足以說明溢價(jià)參與增發(fā)的理由。
3月10日，《投資者報(bào)》試圖采訪中銀基金公司副總經(jīng)理、中銀持續(xù)增長基金經(jīng)理俞岱曦，截稿前對方?jīng)]有給出更清晰的解釋。
俞岱曦目前擔(dān)任中銀基金公司投資委員會主席，2008年4月以來，一直擔(dān)任中銀持續(xù)增長基金經(jīng)理，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，俞任職以來，該基金總回報(bào)率為11.56%，同類基金平均回報(bào)率為8.9%，同期上證綜指下跌12.9%。
3月10日，長江證券股價(jià)下跌2.27%，收盤價(jià)12.9元；而此前一日，該股漲停，報(bào)收13.2元。短期來看，參與增發(fā)的投資者依然盈利。 
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