2010年07月07日 19:31i美股【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

（i美股訊）本文將論述德豪國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（BDO International）香港分公司--香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所（BDO Limited）并不是一家頂級(jí)會(huì)計(jì)事務(wù)所、且無法與美國(guó)德豪會(huì)計(jì)師事務(wù)所（BDO Seidman）相比的原因。我認(rèn)為，并不是所有BDO分公司的品質(zhì)都是一樣的。

一些企圖通過RTO（反向收購(gòu)上市）在美國(guó)上市的中國(guó)小市值公司的失敗在于他們不擅于選擇會(huì)計(jì)師--很多公司雇傭未曾聽過的公司來做他們的公共會(huì)計(jì)師。我曾經(jīng)在評(píng)論中國(guó)海洋食品集團(tuán)的文章中質(zhì)疑其會(huì)計(jì)事務(wù)所ZYCPA的資格，很好奇為何一個(gè)收入上7000萬美元的公司要聘請(qǐng)一個(gè)只有2個(gè)合伙人和25個(gè)員工的會(huì)計(jì)事務(wù)所，這家事務(wù)所從沒審計(jì)過載美國(guó)公開上市的公司，其主要合伙人還卷入了一場(chǎng)與歐洲投資者有關(guān)的1.25億港幣的詐騙案。

也有一些打算RTO的中國(guó)公司為了避免紛爭(zhēng)，雇傭香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)作為其會(huì)計(jì)師。投資者看到BDO的字眼，就會(huì)認(rèn)為所有BDO分公司都信守與美國(guó)德豪一樣嚴(yán)格的審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，這是BDO集團(tuán)位于美國(guó)、最知名的會(huì)計(jì)事務(wù)所。但這不是事實(shí)。

我將指出幾個(gè)切入點(diǎn)，它們可以為投資者應(yīng)該對(duì)經(jīng)香港德豪審計(jì)的公司保持謹(jǐn)慎態(tài)度的觀點(diǎn)提供論據(jù)。

（1）香港德豪曾為中國(guó)專家科技公司做審計(jì)，2007年被揭發(fā)這是一個(gè)臭名昭著的詐騙集團(tuán)

（2）香港德豪未經(jīng)美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）審查

（3）美國(guó)德豪審計(jì)的中國(guó)公司--同心國(guó)際在SAIC和SEC備案的財(cái)報(bào)是一致的，而香港德豪審計(jì)的兩家公司--東方紙業(yè)與中國(guó)生物公司在兩處備案的財(cái)報(bào)不一致

德豪國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所（BDO International）

德豪國(guó)際是一個(gè)由世界各地的德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所組成的國(guó)際性網(wǎng)絡(luò)，在全球100多個(gè)國(guó)家擁有1000家以上的辦事處，各國(guó)家的德豪成員所在法律上為獨(dú)立個(gè)體。其在美國(guó)的主要成員所是美國(guó)德豪會(huì)計(jì)師事務(wù)所（BDO Seidman LLP），在香港的主要成員所是香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所（BDO Limited）。雖然兩者都是BDO的附屬公司，但是他們完全是獨(dú)立的會(huì)計(jì)事務(wù)所。

香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所曾為中國(guó)專家科技有限公司提供審計(jì)

中國(guó)專家科技有限公司（CXTI）曾宣稱可以為政府及企業(yè)提供信息科技網(wǎng)絡(luò)和基礎(chǔ)建設(shè)咨詢服務(wù)。該公司的財(cái)務(wù)狀況極好：從2003年到2006年，其總收益據(jù)說從600萬美元激增至6600萬美元，凈收益從100萬美元增加到800萬美元，每年收益和收入都平穩(wěn)增長(zhǎng)。

然后突然有一天，它停止公布財(cái)務(wù)報(bào)表，首席財(cái)務(wù)官辭職，首席執(zhí)行官也消失了。兩個(gè)月里，該公司股價(jià)從7美元跌至50美分。這家公司人間蒸發(fā)了。輿論認(rèn)為這是一場(chǎng)騙局，那些財(cái)務(wù)報(bào)表都是偽造的。這個(gè)故事在很多地方都有文件記載。

而中國(guó)專家科技有限公司的審計(jì)員不是別人正是香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所。嚴(yán)格意義上，它那時(shí)候叫做BDO McCabe Lo Limited，但兩家事務(wù)所本質(zhì)上是一樣的--BDO McCabe Lo Limited在2009年5月兼并立信浩華會(huì)計(jì)師事務(wù)所之后更名為香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所。

如果香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所不能覺察出一家公司完全是虛構(gòu)的騙局，我們能夠信賴它去甄別像東方紙業(yè)至少有少量生產(chǎn)線和機(jī)器的公司是不是騙局呢？我認(rèn)為東方紙業(yè)偽造了其財(cái)務(wù)報(bào)表，該公司的實(shí)際規(guī)模要比其提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)的財(cái)報(bào)中說明的要小。實(shí)際上，中國(guó)專家科技有限公司看起來是100%的騙局，而東方紙業(yè)有限公司可能只有80%。

香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所未經(jīng)美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）審查

美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)（PCAOB）是會(huì)計(jì)行業(yè)的自律性組織，它由PCAOB不同會(huì)員事務(wù)所的會(huì)計(jì)師組成，這些會(huì)計(jì)師要為PCAOB中的其他會(huì)員事務(wù)所進(jìn)行年檢。由于它要仔細(xì)復(fù)核選定的會(huì)計(jì)事務(wù)所，并提供調(diào)查報(bào)告，因此它又被稱為"審計(jì)會(huì)計(jì)事務(wù)所的會(huì)計(jì)師"。

美國(guó)德豪會(huì)計(jì)師事務(wù)所允許PCAOB審查其賬簿，其2009年的調(diào)查報(bào)告的鏈接是http://chinesecompanyanalyst.files.wordpress.com/2010/07/2009_bdo_seidman_pcaob.pdf

香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所不允許PCAOB審查其賬簿，因?yàn)樗挥谙愀?，而PCAOB位于美國(guó)。

即便如此，也不能因?yàn)橄愀鄣潞罆?huì)計(jì)事務(wù)所未經(jīng)PCAOB審計(jì)就說明其審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)是欠佳的。但是，如果要比較美國(guó)德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所和香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所，我可能更信任美國(guó)德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)過的財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)樗ㄟ^了PCAOB的年檢。

分別由美國(guó)德豪與香港德豪審計(jì)的公司提交給中國(guó)國(guó)家工商總局（SAIC）和美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）備案的財(cái)務(wù)報(bào)表的區(qū)別

在過去幾個(gè)月里，我和其他投資者比較了中國(guó)公司在SEC的備案和它們必須提交給中國(guó)政府的主要運(yùn)營(yíng)分公司的財(cái)務(wù)報(bào)表。Waldomushman網(wǎng)站對(duì)比了天一藥業(yè)（CSKI）和林洋新能源（SOLF）分別在SEC和SAIC備案的財(cái)務(wù)報(bào)表。Muddywatersresearch.com網(wǎng)站對(duì)東方紙業(yè)公司做了同樣的比較，雖然該公司還未公布其在SAIC財(cái)務(wù)報(bào)表的副本。

對(duì)天一藥業(yè)、華寶明祥食品、利華國(guó)際和東方紙業(yè)來說，兩份報(bào)表的數(shù)字對(duì)不上，有額外的證據(jù)表明這些公司偽造了他們?cè)赟EC備案的財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)昱合國(guó)際、福麒國(guó)際和林洋新能源來說，數(shù)字是相匹配的，或者說大致范圍是相同的。

我對(duì)比了由美國(guó)德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的同心國(guó)際在SEC和SAIC備案的兩份報(bào)表，發(fā)現(xiàn)完全匹配。然后我對(duì)比了香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的中國(guó)生物公司在SEC和SAIC備案的兩份報(bào)表，結(jié)果不匹配。

首先，讓我們看看美國(guó)德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的同心國(guó)際。同心國(guó)際是一家中國(guó)汽車零部件制造商，2008年通過SPAC的方式在美國(guó)上市。以下是同心國(guó)際分別在SAIC和SEC的財(cái)務(wù)報(bào)表：

接著，讓我們看看香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的中國(guó)生物公司。以下是中國(guó)生物公司分別在SAIC和SEC的財(cái)務(wù)報(bào)表：

中國(guó)生物公司兩份報(bào)表的數(shù)字對(duì)不上，在SAIC備案的那一份報(bào)表的業(yè)務(wù)規(guī)模比SEC處的小很多。

也就是說，美國(guó)德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的公司有一致的財(cái)務(wù)報(bào)表，而香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的兩家公司沒有一致的財(cái)務(wù)報(bào)表。這就為我們提醒投資者對(duì)香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的公司保持謹(jǐn)慎態(tài)度的觀點(diǎn)提供了論據(jù)。香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所是不同于美國(guó)德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所的，有證據(jù)表明其審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)與美國(guó)德豪不一樣。

考慮它與中國(guó)專家科技有限公司的歷史，香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所已證明過去它沒有能力防范騙局的發(fā)生。再看看東方紙業(yè)和中國(guó)生物公司不一致的財(cái)報(bào)，事實(shí)證明香港德豪會(huì)計(jì)事務(wù)所現(xiàn)在也沒有能力預(yù)防騙局發(fā)生。

聲明：作者目前持有華寶明祥食品和東方紙業(yè)的空頭，以及同心國(guó)際的多頭。（編譯：Fairy）

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