2011年06月20日 12:27
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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(六)天然氣采購(gòu)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司除根據(jù)與廣東大鵬簽署的25年照付不議合同采購(gòu)天然氣外，還采購(gòu)其他氣源。2008-2010年，其他氣源的平均采購(gòu)價(jià)格分別為5,014.89元/噸、2,708.15元/噸及4,359.03元/噸，分別占同期天然氣總采購(gòu)量的30.92%、36.60%和56.11%。隨著公司業(yè)務(wù)發(fā)展，公司采購(gòu)其他氣源的數(shù)量和比例將進(jìn)一步增加，未來(lái)市場(chǎng)能源價(jià)格的波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致公司的天然氣采購(gòu)價(jià)格和成本波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。此外，盡管公司的非居民用戶的銷售價(jià)格定價(jià)模式已經(jīng)采取了與上游聯(lián)動(dòng)的定價(jià)機(jī)制，但如果天然氣價(jià)格上漲過(guò)高，超過(guò)用戶的承受能力，或者與替代能源相比不具有相對(duì)綜合優(yōu)勢(shì)，終端的非居民用戶可能會(huì)選擇非管道輸送的替代性能源，如液化石油氣、柴油等，可能會(huì)影響公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的穩(wěn)定性。

(七)福能發(fā)電公司未來(lái)用氣量的不確定性對(duì)公司銷售收入帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

福能發(fā)電公司是公司的直供電廠用戶，該用戶是可間斷供氣用戶，2008年-2010年，本公司對(duì)其銷售天然氣數(shù)量分別為0.77萬(wàn)噸、2.72萬(wàn)噸及9.66萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入分別為3,921.17萬(wàn)元、5,960.17萬(wàn)元及44,293.83萬(wàn)元，占公司銷售收入總額的比例分別為4.46%、6.47%及23.16%，報(bào)告期內(nèi)逐年增加，尤其是2010年占比較高。受政府補(bǔ)貼限制，該用戶年發(fā)電量上限在8.4億度以內(nèi)，全部使用天然氣的話，其年用氣量不超過(guò)12.52萬(wàn)噸，在此規(guī)模內(nèi)，該用戶未來(lái)的天然氣采購(gòu)量受到發(fā)電量需求、其能否足額按時(shí)收到政府的補(bǔ)貼、使用天然氣的發(fā)電成本、天然氣氣源充足情況等因素的影響，存在不確定性。雖然2008年-2010年本公司對(duì)福能電廠的銷售毛利額分別為-0.26萬(wàn)元、320.35萬(wàn)元及1,651.93萬(wàn)元，占本公司毛利總額的比例分別為-0.0014%、1.29%及4.34%，占比較低，對(duì)本公司的盈利影響較小，但未來(lái)如果該用戶停止從本公司采購(gòu)天然氣，則可能對(duì)公司的銷售收入產(chǎn)生重大不利影響。

八、受業(yè)務(wù)開(kāi)展地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、工商業(yè)基礎(chǔ)和城市化進(jìn)程影響的風(fēng)險(xiǎn)

城市燃?xì)馄髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展受其特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域的城市化進(jìn)程、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及工商業(yè)基礎(chǔ)的影響較大。本公司特許經(jīng)營(yíng)區(qū)域主要位于佛山市，近年來(lái)，隨著城市化進(jìn)程的不斷加快，佛山市城市人口持續(xù)增加，使得用氣人口的基數(shù)不斷擴(kuò)大；同時(shí)，自2000年以來(lái)，佛山市地區(qū)生產(chǎn)總值和工業(yè)總產(chǎn)值保持了較快的增長(zhǎng)速度，2009年，佛山市地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)4,820.90億元，居全國(guó)大中城市(含直轄市)地區(qū)生產(chǎn)總值第11位；工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)11,779.62億元，居全國(guó)大中城市(含直轄市)工業(yè)總產(chǎn)值第5位。2010年8月和2011年1月，本公司控股子公司南雄佛燃和高要佛燃分別取得南雄市的管道燃?xì)夂透咭械墓艿捞烊粴?0年特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。若今后本公司特許經(jīng)營(yíng)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展不能持續(xù)增長(zhǎng)或城市化進(jìn)程放緩，將會(huì)影響本公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

九、陶瓷行業(yè)波動(dòng)和客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)

本公司目前經(jīng)營(yíng)區(qū)域主要位于佛山市，佛山市于2004年被中國(guó)建筑衛(wèi)生陶瓷協(xié)會(huì)和中國(guó)建筑材料工業(yè)協(xié)會(huì)授予“中國(guó)陶瓷名都”稱號(hào)，南莊鎮(zhèn)被譽(yù)為“中國(guó)建陶第一鎮(zhèn)”。陶瓷行業(yè)是佛山市的優(yōu)勢(shì)行業(yè)之一，該行業(yè)內(nèi)企業(yè)是本公司的重點(diǎn)工業(yè)客戶或潛在客戶。2008、2009年及2010年，本公司對(duì)陶瓷行業(yè)客戶銷售收入總額占公司同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為17.10%、13.60%和19.57%，陶瓷行業(yè)客戶數(shù)量分別為17個(gè)、19個(gè)和27個(gè)。如果陶瓷行業(yè)出現(xiàn)不利的波動(dòng)或部分陶瓷行業(yè)客戶遷移或改用其他能源替代天然氣，本公司可能面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

十、取消管道天然氣容量氣價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)廣東省物價(jià)局發(fā)布的《廣東省物價(jià)局關(guān)于規(guī)范我省管道燃?xì)鈨r(jià)格管理的通知》及佛山市物價(jià)局發(fā)布的《關(guān)于我市管道燃?xì)鈨r(jià)格管理有關(guān)問(wèn)題的通知》的規(guī)定，佛山市管道燃?xì)鈨r(jià)格終端用戶銷售氣價(jià)實(shí)施容量氣價(jià)加計(jì)量氣價(jià)的兩部制定價(jià)形式。其中，容量氣價(jià)是指對(duì)燃?xì)馄髽I(yè)投入市政管網(wǎng)及生產(chǎn)性用房建設(shè)成本折舊費(fèi)的補(bǔ)償。本公司按照佛山市各區(qū)物價(jià)部門規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)向管道燃?xì)庥脩羰杖∪萘繗鈨r(jià)。2008年、2009年及2010年，本公司收取的容量氣價(jià)金額分別為1,007.55萬(wàn)元、1,263.40萬(wàn)元和1,709.40萬(wàn)元，同期確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的金額分別為49.15萬(wàn)元、110.78萬(wàn)元及198.08萬(wàn)元。但是，如果價(jià)格主管部門對(duì)兩部制氣價(jià)定價(jià)政策作出調(diào)整，容量氣價(jià)存在被取消的風(fēng)險(xiǎn)，公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到一定的影響。

十一、利率上調(diào)導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用增加的風(fēng)險(xiǎn)

2008-2010年，本公司的長(zhǎng)期借款余額分別為67,030萬(wàn)元、50,530萬(wàn)元及57,330萬(wàn)元，除部分利息支出資本化以外，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3,159.82萬(wàn)元、1,822.72萬(wàn)元及1,867.02.萬(wàn)元。上述借款期限均較長(zhǎng)，借款利率約定隨基準(zhǔn)利率波動(dòng)而變動(dòng)。如果中國(guó)人民銀行上調(diào)基準(zhǔn)利率，可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增加，從而對(duì)公司的利潤(rùn)水平造成不利影響。