2012年02月19日 09:50
來源：華夏時(shí)報(bào) 作者：水皮

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華夏時(shí)報(bào)總編輯水皮（資料圖）

中國股市成立以來先后有過六任主席，和前五位在任時(shí)不到迫不得已打死也不說相比，現(xiàn)在的這位郭主席的確與眾不同，經(jīng)常語出驚人，口無遮攔，欣賞的人認(rèn)為這是真性情，反感的人看來是瞎忽悠。

郭主席引起爭議的言論其一是關(guān)于IPO的，其二是關(guān)于市場估值的，二者之間既有關(guān)聯(lián)又有矛盾。

有聯(lián)系是因?yàn)镮PO也好，市場估值也罷，都是中國股市整體的不同環(huán)節(jié)，IPO出了問題，市場估值自然不合理，反過來市場估值不合理，IPO詢價(jià)自然也不可能相對理性。說矛盾是因?yàn)槿∠鸌PO的審核本質(zhì)是放松政府管制，是還權(quán)于市場，而作為一個證監(jiān)會主席公開評論市場估值則有越位之嫌，揮舞有形之手干預(yù)市場和放開管制似乎沖突，因此，難怪韓志國抨擊郭樹清已經(jīng)成了中國最大的股評家，甚至指控郭樹清在操縱中國的股市。

那么郭樹清的講話算不算操縱股市呢？算不算違反了《證券法》的規(guī)定呢？ 算不算突破了監(jiān)管者的底線呢？

郭樹清在講話中說現(xiàn)在A股的平均市盈率只有15倍，滬深300不足13倍，動態(tài)市盈率不足11.2倍，藍(lán)籌股出現(xiàn)了比較罕見的投資價(jià)值，投資收益率年平均8%以上。應(yīng)該講郭主席對于A股估價(jià)的描述，只是對市場狀態(tài)的描述，這些數(shù)據(jù)全世界的投資者都知道，從這個意義上講，談不上什么股評，更談不上操縱市場。如果說這要算操縱市場的話，那么節(jié)前溫家寶總理關(guān)于提振股市信心的言論立場觀點(diǎn)更鮮明。事實(shí)證明，現(xiàn)在的市場也不是靠管理層幾句話就能操縱的了的，如果能操縱的話，A股根本不至于現(xiàn)在還在2350點(diǎn)打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，久經(jīng)磨難的投資者現(xiàn)在抱定一個宗旨，聽其言不夠，還要觀其行，不見兔子不撒鷹。

問題是那只兔子在哪里？

道瓊斯指數(shù)周四的收盤點(diǎn)位是12904點(diǎn)，創(chuàng)出了2009年以來的新高，距離2007年的歷史高點(diǎn)14198點(diǎn)僅差1294點(diǎn)，9%多一點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)收在2959點(diǎn)，不但創(chuàng)出本輪反彈的新高，甚至已經(jīng)超越2007年的高點(diǎn)，成為2002年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅以來的新高；反觀中國的A股指數(shù)，不但只有歷史高點(diǎn)的三分之一，甚至連2009年的3478點(diǎn)也有相當(dāng)?shù)木嚯x，同樣是指數(shù)，同一個世界之下差距如此之大，換了誰當(dāng)證監(jiān)會主席都睡不著覺，郭樹清赤膊上陣，親自喊話，不是做戲，是真急了。

A股指數(shù)的表現(xiàn)說明，A股不但已經(jīng)失去經(jīng)濟(jì)晴雨表的作用，甚至正在失去一個新興市場應(yīng)有的活力，有可能陷入“死市”的危險(xiǎn)。數(shù)據(jù)同樣表明，不但公募基金全線虧損，私募基金同樣慘不忍睹，259只私募基金從成立以來就從來沒有掙過錢，1398只產(chǎn)品處于初始凈值之下，鑫鵬投資一期的產(chǎn)品凈值只有21.6元，而面值為100元，虧損幅度達(dá)到73.4%，沒有財(cái)富效應(yīng)，資金就不會入市，這么淺顯的道理不需要多加解釋，想必郭主席也能理解。投資者不是不買郭主席的賬，更不是不捧證監(jiān)會的場，實(shí)在是“狼來了”喊多之后的負(fù)作用實(shí)在太大，A股從1994年的三不政策救市算起，幾乎動不動就要靠政策救市，而最終的結(jié)果又都是套牢一大批進(jìn)場的投資者，政策救市的邊際效應(yīng)在逐年遞減，不正視這一點(diǎn)，就是掩耳盜鈴。

如果政策市連政策都救不了市的時(shí)候，說明這個市場的確有必要重新審視定位了，否則所謂的中國版401K計(jì)劃養(yǎng)老金入市只可能引發(fā)更大的社會災(zāi)難。中國股市靠救是救不起來的，而淪到動不動就要靠救的地步更值得深思。

兔子，你在哪里？