進(jìn)入虎年，A股市場(chǎng)的博弈主角將是政策收緊預(yù)期與企業(yè)盈利增長(zhǎng)。歷年春節(jié)后A股出現(xiàn)上漲的概率接近七成，達(dá)到68.4%。在1991-2009年19年中，春節(jié)后上漲的年份有13年，下跌的年份有6年，歷史數(shù)據(jù)顯示節(jié)后上漲的可能性更大。但是歷史數(shù)據(jù)并不能代表未來(lái)趨勢(shì)，市場(chǎng)人士指出，“有股市規(guī)律為，若股市節(jié)前大漲則節(jié)后暴漲，而若節(jié)前滯或小漲則節(jié)后開(kāi)始下跌。這主要是由股民的心態(tài)決定的，春節(jié)前幾天大家都在希望拿個(gè)過(guò)年紅包，最后未拿到反而變成絕望，所以節(jié)后下跌就不足為奇了?！?/p>

實(shí)際上我們現(xiàn)在看到的不是太樂(lè)觀的因素，不確定因素還是比較多的。春節(jié)期間，可能影響節(jié)后市場(chǎng)的消息主要有：央行年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)、美聯(lián)儲(chǔ)19日起上調(diào)貼現(xiàn)率25個(gè)基點(diǎn)至0.75%、融資融券試點(diǎn)標(biāo)的股票出爐、國(guó)際貨幣基金組織宣布將公開(kāi)出售191噸黃金儲(chǔ)備、日本超越中國(guó)成為持有美國(guó)國(guó)債最多的國(guó)家、歐美股市節(jié)日期間走強(qiáng)、亞太股市受美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)升貼現(xiàn)率影響普跌。

從以上消息看來(lái)，雖然外圍股市在節(jié)日期間總體走強(qiáng)，但政策面、資金面仍是利空因素較多，因此現(xiàn)在對(duì)虎年第一周行情做出一個(gè)很樂(lè)觀的判斷，證據(jù)是不足的。

據(jù)一位基金經(jīng)理分析，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的消費(fèi)價(jià)格數(shù)據(jù)(CPI)略低于預(yù)期，加上央行已連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，節(jié)后短期內(nèi)加息可能性較小。

同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)稱，上調(diào)貼現(xiàn)率并不代表更廣泛的信貸緊縮政策的開(kāi)始。而從估值水平與股價(jià)結(jié)構(gòu)方面來(lái)看，目前A股處于比較均衡的狀態(tài)。市場(chǎng)的動(dòng)力將主要來(lái)自于業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。

對(duì)節(jié)后行情，該人士謹(jǐn)慎樂(lè)觀，“市場(chǎng)當(dāng)前的關(guān)注點(diǎn)，主要是放在央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率方面。而事實(shí)上，除了央行再度推出調(diào)控措施之外，深滬交易所在上周五，也發(fā)放了首批融資融券的試點(diǎn)證券名單，該消息對(duì)于券商股來(lái)說(shuō)，將會(huì)是一個(gè)強(qiáng)力的刺激因素。如果要挑一個(gè)板塊來(lái)迎接A股的重開(kāi)，近來(lái)已出現(xiàn)了充足調(diào)整的券商股，相信是一個(gè)不錯(cuò)的選擇?！?/p>

A股近20年春節(jié)前后走勢(shì)一覽：

1991-1995年：市場(chǎng)規(guī)模小，不具備參考和可比價(jià)值，呈現(xiàn)“四漲一跌”。

1996年：股指節(jié)后高開(kāi)于583點(diǎn)，開(kāi)啟一輪大牛市，出現(xiàn)大盤(pán)漲停奇觀。

1997年：節(jié)后一周突破千點(diǎn)大關(guān)。1997年春節(jié)前大盤(pán)走小陽(yáng)碎步上攻，節(jié)前最后一個(gè)交易日收于964點(diǎn)，逼近千點(diǎn)。節(jié)后首日高開(kāi)于969點(diǎn)，隨后一周內(nèi)突破千點(diǎn)大關(guān)。

1998年：節(jié)前下跌節(jié)后跳漲。春節(jié)之前A股陰跌，最后一個(gè)交易日收紅。節(jié)后股指開(kāi)于1257點(diǎn)，跳空高開(kāi)30多點(diǎn)，隨后2個(gè)月左右持續(xù)上漲。

1999年：節(jié)前陰跌節(jié)后高開(kāi)低走。節(jié)前連續(xù)陰跌股指最低1064點(diǎn)，節(jié)后以1092.15點(diǎn)高開(kāi)，在一輪小反彈后，股指在5月創(chuàng)出新低并逼近千點(diǎn)。

2000年：節(jié)前“紅三兵”站崗，節(jié)后現(xiàn)“井噴”。春節(jié)前三個(gè)交易日K線收出“紅三兵”，報(bào)收于1534點(diǎn)，節(jié)后股指跳空高開(kāi)至1591點(diǎn)，當(dāng)天大盤(pán)接近漲停，漲幅為9.05%。

2001年：節(jié)前大漲節(jié)后現(xiàn)暴跌。節(jié)前最后一個(gè)交易日，股指大漲迎接新年，收于2065點(diǎn)。節(jié)后大盤(pán)高開(kāi)低走，首日跌幅接近3%。

2002年：節(jié)前整理節(jié)后急漲。春節(jié)前保持著強(qiáng)勢(shì)整理，收于1506點(diǎn)；節(jié)后股指高開(kāi)呈振蕩走勢(shì)，首日漲幅為1.57%，至1540點(diǎn)。

2003年：節(jié)后延續(xù)跌勢(shì)。節(jié)前最后一個(gè)交易日出現(xiàn)振蕩并在1499點(diǎn)收陰。春節(jié)后第一個(gè)交易日，市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)。

2004年：節(jié)后大盤(pán)高開(kāi)高走。節(jié)前最后一個(gè)交易日收盤(pán)在1600點(diǎn)整數(shù)大關(guān)。節(jié)后大盤(pán)延續(xù)節(jié)前的強(qiáng)勢(shì)，大盤(pán)一路高開(kāi)高走，全天漲幅達(dá)1.78%，收于1629點(diǎn)。

2005年：節(jié)后反彈曇花一現(xiàn)。節(jié)前最后一個(gè)交易日股指走高，收于1269點(diǎn)，漲幅2.15%，節(jié)后延續(xù)反彈，收于1278.88點(diǎn)，不過(guò)反彈很快結(jié)束，股指步入熊途。

2006年：節(jié)后步入長(zhǎng)牛格局。節(jié)前最后一個(gè)交易日大盤(pán)收于1258點(diǎn)，節(jié)后首個(gè)交易日大盤(pán)節(jié)節(jié)攀升，全天漲幅達(dá)2.29%，收于1287點(diǎn)。

2007年：節(jié)后狂飆拉開(kāi)6124點(diǎn)序幕。節(jié)前最后一個(gè)交易日大盤(pán)高位振蕩，收盤(pán)于2998點(diǎn)。節(jié)后第一個(gè)交易日低開(kāi)高走，當(dāng)天收盤(pán)于3040點(diǎn)。

2008年：節(jié)后下跌路漫漫。節(jié)前最后一個(gè)交易日大盤(pán)跌幅達(dá)1.55%，收于4599點(diǎn)。節(jié)后首日開(kāi)盤(pán)低開(kāi)整理，收于4490點(diǎn)，跌幅達(dá)2.37%。

2009年：流動(dòng)性漸融股市堅(jiān)冰。節(jié)前股指微跌0.71%，收于1990.66點(diǎn)，節(jié)后在流動(dòng)性持續(xù)寬裕推動(dòng)下，股指高開(kāi)站上2000點(diǎn)，首日上漲1.06%。

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