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賀強建議股市恢復T+0

2010年03月06日 02:15華夏時報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

本報記者 商灝 北京報道

今年的兩會提案中，全國政協(xié)委員、中央財經大學證券期貨研究所教授賀強的建言依然是圍繞資本市場。在他所提交的四個提案中，涉及到低碳金融、證券場外市場等方面內容，都是當下國內資本市場最令人關注的問題。

新一輪經濟周期開始

3月2日下午，在接受《華夏時報》記者采訪時，賀強首先分析闡述了他對于當前資本市場宏觀背景的判斷。

“以年度GDP為代表的中國整體經濟將在今年出現反彈，各項短期指標在經歷了量變積累的過程后，將在今年發(fā)生質變。而從目前各項經濟分析指標來判斷，今年年度GDP肯定會超過去年，并且新一輪經濟周期將開始出現。二次探底，幾無可能。這是我們觀察中國宏觀經濟變化趨勢的一個基本觀點?！辟R強說。

“造成經濟回升趨勢的因素有很多，其中一個原因就是今年的出口?！辟R強判斷，今年對出口要求不高，只要能保持零增長，對GDP的貢獻就會增加幾個點。

他還表示，在以美國經濟為代表的國際經濟回升的大背景之下，中國的出口沒有理由不比去年好。這其中的意義十分重大。在未來持續(xù)幾年的經濟擴張期內，中國社會和中國市場都將因此發(fā)生巨大變化。

追求真正的效益型反彈

賀強認為，目前一個關鍵問題是，上市公司和企業(yè)今年的業(yè)績能否與宏觀經濟指標同步增長。從去年來看顯然是不同步的，短期GDP和其他經濟指標反彈很快，上市公司和企業(yè)的業(yè)績卻沒有隨之增長。但這一現象也可以理解，為了救市救經濟，國家砸進了數萬億元，因而才有了各項短期指標的迅速反彈，不過這是砸錢砸出來的反彈，而不是真正效益型的反彈。

“相信今年這種狀況將發(fā)生一定的變化。伴隨經濟不斷回暖，企業(yè)也逐漸回暖，其盈利將不斷回升，效益將好于去年?！辟R強表示。

從投資者的角度看，政策支撐股市的力度也在不斷變化。賀強說，中央經濟工作會議提出“繼續(xù)實行適度寬松的貨幣政策和積極的財政政策，保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，階段性和針對性”。但很多人只注意到了連續(xù)性和穩(wěn)定性，卻忽略了其階段性和針對性。流動性的收縮必須把握好一定尺度，如果太緊，將導致GDP下滑。

建議推行T+0

而如何發(fā)展低碳經濟，已是兩會提案的一個熱門關注點。“現在發(fā)展低碳金融是金融領域的一大創(chuàng)新，在這個領域北京應該領先，比如說北京很早就成立了環(huán)境交易所，進行碳排放權交易，而且他們已經推出了碳排放的熊貓標準。所以在低碳金融這一塊，我們認為北京有必要重點做，而且我們了解到北京市政府下面的金融局也非常關注低碳金融的問題。”賀強在解釋他所提交的有關發(fā)展低碳金融的提案時這樣說。

低碳經濟這個熱點話題對國內股市的影響也已經有所體現。不過賀強認為，雖然低碳概念有所啟動，但目前影響還不會太充分。就總體而言，目前國內節(jié)能環(huán)保產業(yè)的瓶頸在于投入大產出小，處于需要大量投入的階段，必須依靠重大技術創(chuàng)新突破獲得該產業(yè)的大發(fā)展。

“中國資本市場的金融創(chuàng)新是必須要做的事情。雖然美國經濟因為金融危機導致很多風險被衍生工具放大，但在中國，該做的事情還得做，不能因噎廢食。”對于目前的金融創(chuàng)新，賀強表示肯定。

賀強還提出提案，應鼓勵機構進入股指期貨市場套保。他表示，推出股指期貨的目的是為了實現其價格發(fā)現和套期保值功能，但是功能的發(fā)揮需要科學、完善的投資者結構，應鼓勵機構進入股指期貨市場進行套期保值，以完善市場投資者結構。

目前市場普遍擔心的股指期貨上市初期規(guī)模較小流動性不足，賀強表示：“股指期貨上市初期規(guī)?？隙ū容^小，規(guī)模擴大不能著急，要逐漸擴大，慢慢摸索。他認為，股指期貨推動難點在于要對市場進行教育，對入場者進行分類引導。股指期貨上市后，市場主力一定要是機構投資者?！?/p>

　 賀強還透露他準備到會上再提交一個提案，這個提案建議股票交易改變現在的T＋1，恢復T＋0的交易。他表示，如果恢復T＋0，不僅可以活躍市場、擴大成交量，而且還有抹平過度投機的作用。中國股市曾經實行過T＋0，但從1995年1月1日起，交易就變成了T＋1。賀強認為，隨著經濟的發(fā)展，中國股市也在慢慢地成熟，“目前來看，恢復股票的T＋0交易十分必要”。

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