2012年01月09日 07:13
來(lái)源：理財(cái)周報(bào) 作者：張欣然

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2011年食品飲料80%的股票跑贏大盤，成為名副其實(shí)的防御板塊；2012年多重考驗(yàn)在等待

2011年12月30日下午3點(diǎn)，上證指數(shù)2199.42點(diǎn)，以慘跌21.68%的成績(jī)揮淚告別了2011，同時(shí)也創(chuàng)下了A股史上的第三個(gè)“熊市”。

辭舊迎新，在這個(gè)新舊交替之時(shí)，正是資本市場(chǎng)總結(jié)過(guò)去，展望未來(lái)的大浪潮。

“雙匯折戟3·15，伊利增發(fā)勢(shì)如虎。中東亂戰(zhàn)毀安琪，球菌超標(biāo)三全苦。幸有白酒量?jī)r(jià)升，茅臺(tái)洋河雙威武。”

這是近期微博中廣為流傳的“詩(shī)詞體”，簡(jiǎn)明扼要地總結(jié)了2011年食品飲料行業(yè)中所發(fā)生的大事。

當(dāng)然，在2011年里所涉及到食品飲料行業(yè)有關(guān)的事情并不止這些，但這簡(jiǎn)短的42個(gè)字足以反映在食品飲料行業(yè)下各個(gè)子行業(yè)的生存情況及生存格局。高端白酒在行業(yè)中的霸主地位依舊。而2012年食品飲料行業(yè)會(huì)延續(xù)2011年的格局嗎？

食品飲料需求旺盛

“民以食為天”，這反映出了我國(guó)對(duì)食品消費(fèi)的需求，具有必要消費(fèi)品的防御性特征。食品飲料屬于生活中的必需品，然而隨著人們生活水平的提高及收入的增加，將進(jìn)一步促進(jìn)該類消費(fèi)的升級(jí)。

同時(shí)，在促內(nèi)需政策的利好推動(dòng)下，食品飲料將保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。2012年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：要擴(kuò)大內(nèi)需特別是消費(fèi)需求，完善促進(jìn)消費(fèi)的政策，努力提高居民消費(fèi)能力，增加中低收入者收入。

我國(guó)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)支出將繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，食品消費(fèi)支出也將繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。擴(kuò)內(nèi)需主要以增加居民消費(fèi)需求為重點(diǎn)，這表明增加居民消費(fèi)會(huì)使眾多行業(yè)直接受益，食品飲料行業(yè)受益效果最為明顯。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年食品飲料行業(yè)全年漲幅-11.07%，相對(duì)上證指數(shù)-22.15%的漲幅來(lái)說(shuō)，在去年低迷的行情中能跑贏大市10%，表現(xiàn)出該行業(yè)在弱勢(shì)環(huán)境下較好的收益能力。該行業(yè)每年貢獻(xiàn)的產(chǎn)值、收入和利潤(rùn)占全部工業(yè)的比例近8%。

近幾年，消費(fèi)逐漸成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主力軍，促消費(fèi)也成為主體。

在此帶動(dòng)下，食品飲料將成為大消費(fèi)類產(chǎn)業(yè)中最具成長(zhǎng)空間的行業(yè)之一，而一些盈利增速相對(duì)較高的子行業(yè)或?qū)⒊蔀?012年的投資重點(diǎn)。

高端白酒仍是看點(diǎn)

在整個(gè)食品飲料行業(yè)里，不得不提的是白酒整個(gè)細(xì)分行業(yè)。

2011年，白酒行業(yè)成為兩個(gè)跑贏大盤指數(shù)的行業(yè)之一，板塊的相對(duì)和絕對(duì)估值水平，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A股市場(chǎng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股中食品飲料板塊總市值占比不足4%，其中酒類市值貢獻(xiàn)超過(guò)80%。

據(jù)悉，從2012年1月1日起，將正式施行的公務(wù)接待費(fèi)用新政，其中涉及16項(xiàng)公務(wù)消費(fèi)不得用現(xiàn)金結(jié)算，也就是說(shuō)2012年年底前，所有基層預(yù)算單位要全部施行公務(wù)卡支付制度。

一直以來(lái)，白酒行業(yè)的高增長(zhǎng)，主要源于公款消費(fèi)?！罢嬲L(zhǎng)期喝茅臺(tái)的人哪會(huì)自己購(gòu)買啊，平常老百姓又有幾個(gè)舍得花2000多塊買茅臺(tái)自己喝？”在深圳某高端白酒專賣店中一位正在挑選白酒的消費(fèi)者向理財(cái)周報(bào)記者表示，私人用高檔白酒送禮，最多也就兩三瓶而已，和公款消費(fèi)或公款送禮相比也就是九牛一毛。

不過(guò)，今年正式實(shí)施公務(wù)接待費(fèi)用新政，或許能改變這種狀態(tài)。

“實(shí)行刷卡消費(fèi)在某種程度上抑制公款消費(fèi)，短期機(jī)構(gòu)必然謹(jǐn)慎對(duì)待該行業(yè)。但長(zhǎng)期來(lái)看，白酒行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng)仍具有很好的投資價(jià)值。”深圳某基金公司經(jīng)理表示。

雖然白酒行業(yè)去年跑贏大市，估值也高于A股市場(chǎng)的平均值，可是2012年公務(wù)刷卡消費(fèi)新政的出臺(tái)，及酒駕入刑政策力度的加大，或?qū)⒊蔀榘拙瓢l(fā)展過(guò)程中的絆腳石。

食品安全留隱患

和去年白酒市場(chǎng)的風(fēng)光相比，食品市場(chǎng)卻上演著一場(chǎng)場(chǎng)“驚心動(dòng)魄”的大戲。

雙匯瘦肉精、天價(jià)榨菜、綠色豬肉、金黃色葡萄球菌、甲醛緩釋劑季銨鹽、黃曲霉毒素等等，食品一直在挑戰(zhàn)著消費(fèi)者的胃。由此，一場(chǎng)關(guān)于“胃你好嗎”的主題“保胃”戰(zhàn)也隨即打響。

頻頻發(fā)生的食品安全事件，也使消費(fèi)者逐步了解和學(xué)習(xí)到這些曾經(jīng)遠(yuǎn)離的科學(xué)術(shù)語(yǔ)，“被科普”的科學(xué)術(shù)語(yǔ)，也讓消費(fèi)者稍顯無(wú)奈。

新年將至，本應(yīng)是乳制品促銷的旺季，可受蒙牛毒牛奶事件的影響，許多超市里都堆放著大批的牛奶，以往的打折促銷活動(dòng)也少了，部分地區(qū)還上調(diào)了乳制品價(jià)格。

“致癌門打擊的不僅是蒙牛本身，而是整個(gè)中國(guó)乳業(yè)?！?a href="http://www.dali56.com/app/hq/bond/sz101601/" target="_blank" title="中信建投 101601">中信建投證券分析師黃付生在《食品飲料行業(yè)2012年有望繼續(xù)保持高增長(zhǎng)》報(bào)告中寫道。

他曾在報(bào)告中認(rèn)為，本次事件屬局域小范圍事件，并不是普遍現(xiàn)象，對(duì)行業(yè)的影響有限，但從深層次上看，問(wèn)題的根源在于奶源，沒(méi)有大規(guī)模集約化的養(yǎng)殖，就很難保證規(guī)范養(yǎng)殖與奶源品質(zhì)。

2011，留下了太多食品問(wèn)題，行業(yè)的監(jiān)管疏忽，企業(yè)道德的缺失、貪婪欲望的膨脹，讓人們記住了復(fù)雜的科學(xué)名詞。

2012，雖然沒(méi)有世界末日，但是添加了豐富的化學(xué)產(chǎn)品的食品，只會(huì)讓投資者謹(jǐn)慎。