2010年11月14日 15:12鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 2010年11月14日，由中國股權(quán)基金協(xié)會、北京市金融工作局、北京市朝陽區(qū)人民政府、北京股權(quán)投資基金協(xié)會聯(lián)合主辦，國際上26家股權(quán)基金協(xié)會支持、協(xié)辦的第三屆“全球PE北京論壇”在北京國貿(mào)大酒店隆重舉行。

淡馬錫首席投資官兼高級董事總經(jīng)理蘇慶贊在下午的分論壇上發(fā)表了精彩的演講。蘇慶贊指出，中國的LP有一個特殊的優(yōu)勢，就是對當?shù)厥袌鲐S富的經(jīng)驗，還有本國LP對于中國的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，這有利于他們更好的選擇與之合作的GP。

他提出，國內(nèi)LP還有一個優(yōu)勢，就是風險評估方面比外資有優(yōu)勢，他們還可以在國內(nèi)現(xiàn)場監(jiān)督，和國外的LP比起來，他們更本地化，參加會議，還有外資LP，只是能有限的來訪問中國。

另外國內(nèi)LP還有一個優(yōu)勢，就是可以建設(shè)性的提供建議，包括幫助GP提供一些有附加值的這種意見。

以下是蘇慶贊發(fā)言實錄：

蘇慶贊：我個人的觀點是，從市場的前景來看也是如此。我想不論是東方還是西方的LP，我們都希望實現(xiàn)兩個目標或者說兩方面。第一方面就是業(yè)績。每個LP都希望GP和他們投資的基金有業(yè)績，這當然是投資最基礎(chǔ)的一點。第二個，因為在亞洲，PE還是一個新興行業(yè)，就是職業(yè)性、專業(yè)性。專業(yè)性是至關(guān)重要的。因為LP不和GP那樣有日常的，每天都會在一起工作。所以對LP來說，它要決定支持哪只基金，哪只基金支持的力度大一些，哪些基金想等一等，看一看業(yè)績?nèi)绾螞Q定投資。

從我個人對中國的觀察來看，中國的LP有一個特殊的優(yōu)勢，就是對當?shù)厥袌鲐S富的經(jīng)驗，還有本國LP對于中國的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，這有利于他們更好的選擇與之合作的GP。國內(nèi)LP還有一個優(yōu)勢，就是風險評估方面比外資有優(yōu)勢，他們還可以在國內(nèi)現(xiàn)場監(jiān)督，和國外的LP比起來，他們更本地化，參加會議，還有外資LP，只是能有限的來訪問中國。

另外國內(nèi)LP還有一個優(yōu)勢，就是可以建設(shè)性的提供建議，包括幫助GP提供一些有附加值的這種意見。對我們國內(nèi)的LP來說，我們在中國待的時間比較長一些。我們應(yīng)該從2003年開始在國內(nèi)就比較活躍，在國內(nèi)有投資，這包括有直接投資，也包括通過基金進行投資。對于像我們這樣的國外LP來說，最重要的就是要了解本地的LP機構(gòu)的能力。我們都深刻的知道中國的PE行業(yè)還比較年輕，所以國外的LP有的時候通過國外的GP進行投資，因為國外GP在中國市場還有一些資產(chǎn)。

對我們而言，我們也考慮剛起步的GP，畢竟這是一個新行業(yè)，而且發(fā)展很快。那么專業(yè)人員還是有限，我也聽說國內(nèi)有100多只基金。當然這些基金發(fā)展狀態(tài)都不平衡，從03年開始，04年我個人就認識到我們一定勇于承擔一些風險，要承擔一些風險才能進入這一行業(yè)，為了實現(xiàn)這一目標，我也資助了或者是部分資助了一些剛起步，就是第一次做的基金。那么這幾只基金的業(yè)績遠遠超出了我的想象。所以，你要有這種能力能夠識別這樣的專業(yè)人員。這也是我們要做的一些事情，要花點時間，要找到這些合適的經(jīng)理人，一旦決定了之后，全力支持他們?？偨Y(jié)一下，這幾分鐘的時間我想強調(diào)機構(gòu)能力，這種機構(gòu)能力的發(fā)展在中國市場上會繼續(xù)，這也是LP希望見到的，希望看到的趨勢。國內(nèi)外的LP都希望看到國內(nèi)PE市場上這種機構(gòu)能力得到加強。

另外還有管制機構(gòu)、可持續(xù)性。最后一點也是很重要的一點，就是合伙人的這種機制。這對GP團隊也是一個挑戰(zhàn)，這包括薪酬架構(gòu)的設(shè)計。我也知道中國LP在積極地繼承學習很多外國的做法，但是我預(yù)期很快中國自己會成為一種驅(qū)動力，會推動一些變化，會領(lǐng)導(dǎo)這個市場，帶領(lǐng)整個PE行業(yè)的發(fā)展，中國國土面積很大，很年輕，充滿活力，而且不斷地在發(fā)展變化。

最后兩點我想強調(diào)，所有LP都重視這種職業(yè)性，沒有業(yè)績是不可行的，必須要有業(yè)績。

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