2012年02月02日 03:48
來源：證券時(shí)報(bào) 作者：吳家明

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去年，全球交易所掀起了一陣并購熱潮，最終結(jié)果卻是“雷聲大雨點(diǎn)小”。據(jù)海外媒體報(bào)道，德意志交易所集團(tuán)和紐約泛歐交易所集團(tuán)昨日聯(lián)合發(fā)布公告稱，歐盟委員會(huì)以阻礙競(jìng)爭(zhēng)為由否決了雙方合并的計(jì)劃。

德意志交易所集團(tuán)和紐約泛歐交易集團(tuán)被告知，歐盟委員會(huì)決定阻止他們提出的業(yè)務(wù)合并。盡管雙方已采取了補(bǔ)救措施，但歐盟競(jìng)爭(zhēng)力委員會(huì)依然認(rèn)為合并將嚴(yán)重妨礙有效競(jìng)爭(zhēng)。與此同時(shí)，一旦兩家公司正式收到歐盟的禁止交易決定，相關(guān)合并提議將自動(dòng)失效，雙方將宣布交易終止并撤銷合并提議。

紐約泛歐交易集團(tuán)首席執(zhí)行官尼德奧爾昨日表示，將在評(píng)估歐盟的決定后選擇是否上訴。

德意志交易所集團(tuán)和紐約泛歐交易集團(tuán)在去年2月達(dá)成合并協(xié)議，并在去年12月獲得美國(guó)司法部有條件的批準(zhǔn)。若成功合并，兩家交易所將組成世界上最大的交易所集團(tuán)，獨(dú)攬歐洲交易所買賣衍生品市場(chǎng)90%的份額，以及30%的股票交易份額。

不過，兩家交易所的高管早已表達(dá)出合并希望渺茫的預(yù)期。尼德奧爾曾表示，如果歐盟競(jìng)爭(zhēng)力委員會(huì)阻止該集團(tuán)和德意志交易所集團(tuán)的合并交易，最后可能訴諸法律解決問題。

而在此前，歐盟反壟斷機(jī)構(gòu)主席阿魯穆尼亞已知會(huì)兩家交易所，由于兩大交易所合并后會(huì)成為歐洲衍生品交易市場(chǎng)上的主導(dǎo)者，除非兩大交易所出售大部分金融衍生品交易業(yè)務(wù)，否則監(jiān)管機(jī)構(gòu)肯定會(huì)阻止合并方案。

德意志交易所集團(tuán)和紐約泛歐交易集團(tuán)的合并計(jì)劃遭歐盟否決，也成為倫敦證券交易所和多倫多證券交易所運(yùn)營(yíng)商TMX集團(tuán)合并計(jì)劃被否后的又一失敗案例。

其實(shí)，交易所合并，特別是跨地區(qū)的交易所合并從來都不是一件容易的事情，要面對(duì)反壟斷調(diào)查等重重難關(guān)。但從目前來看，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手依然是各大交易所的首要選擇。

有分析人士表示，全球交易所掀起并購潮是受到多重因素推動(dòng)。從外部看，越來越多的替代性交易系統(tǒng)或另類電子交易平臺(tái)對(duì)傳統(tǒng)交易所形成了競(jìng)爭(zhēng)壓力。從內(nèi)部看，壓縮成本、開發(fā)衍生品等競(jìng)爭(zhēng)壓力的加大，讓各交易所有了整合發(fā)展的迫切需要。