2012年04月27日 04:15
來源：證券時報 作者：錢向勁

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人民網(wǎng)(603000)本次上市5530.5萬股，該股發(fā)行價格為20元/股，對應(yīng)市盈率46.13倍。其網(wǎng)上中簽率為1.5%。

公司是我國領(lǐng)先的以新聞為核心的綜合信息服務(wù)運營商，擁有人民網(wǎng)、環(huán) 球 網(wǎng)兩大網(wǎng)絡(luò)平臺。作為中央十家重點新聞網(wǎng)站中第一家上市的新聞類網(wǎng)站企業(yè)，依托控股股東人民日報的新聞發(fā)布、信息傳播上的優(yōu)勢，人民網(wǎng)因自身擁有獨立采編權(quán)而在政治、經(jīng)濟領(lǐng)域上具有原創(chuàng)新聞資質(zhì)，在內(nèi)容的獨家性上有不可比擬的優(yōu)勢，為以互聯(lián)網(wǎng)廣告為主要收入來源的業(yè)務(wù)模式提供強力支撐與壁壘。公司連續(xù)三年收入平均增長50%以上，凈利潤連續(xù)增幅超過50%。

本次發(fā)行募集資金擬投向移動互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)項目、技術(shù)平臺改造升級項目以及采編平臺擴充升級項目，總投資5.27億元。

上市后公司能夠更深更廣地開掘內(nèi)容、資源和牌照的商業(yè)價值，在新聞信息的一次銷售、對廣告主的二次銷售、輿情研究等產(chǎn)品的三次銷售之外，形成移動互聯(lián)增值服務(wù)產(chǎn)品的四次銷售。公司正在由傳統(tǒng)媒體的網(wǎng)絡(luò)版，轉(zhuǎn)變?yōu)榫C合性的信息服務(wù)運營商，收獲更多增長點，不斷提高盈利能力。

公司此次募集資金的一半以上將投入移動增值業(yè)務(wù)，使公司在這一新興行業(yè)中搶得先機。公司資源獨特且稀缺，齊魯證券、安信證券、宏源證券等機構(gòu)認為，公司業(yè)績未來幾年將保持快速增長勢頭，安信證券預(yù)期公司三年復(fù)合增長率為33.1%。考慮同類公司估值水平及公司未來成長性，結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境，國泰君安認為公司上市首日定位在19.8～23.1元間波動、光大證券認為的波動區(qū)間在19.5～22.8元，海通證券給出的首日定價最高，為22.6～27.4元。綜合各大機構(gòu)看法，我們認為，該股上市后定位或在21～24元左右。(作者單位：中信浙江)