2010年03月22日 11:00鳳凰網(wǎng)財經(jīng)【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中信證券轉(zhuǎn)讓股權(quán)迎戰(zhàn)融資融券

中信證券曾全資擁有中信金通證券100%股權(quán)、控股中信萬通證券91.4%的股權(quán)、控股中信建投證券60%股權(quán)，形成國內(nèi)一個龐大的“券商系”。

此前，中信證券為符合監(jiān)管部門“一參一控”要求，以區(qū)域子公司的模式，已成功完成了對中信萬通證券、中信金通證券的整合，中信金通證券主要負(fù)責(zé)浙江、江西、福建三省經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，中信萬通則負(fù)責(zé)河南、山東兩省的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

3月13日，中信證券發(fā)布公告稱，根據(jù)《證券公司設(shè)立子公司試行規(guī)定》及相關(guān)監(jiān)管要求，擬轉(zhuǎn)讓部分中信建投證券有限責(zé)任公司的股權(quán)，以解決與中信建投證券有限責(zé)任公司之間的同業(yè)競爭問題。公告指出，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項已取得重大進展。

關(guān)于此次轉(zhuǎn)讓的傳聞不絕于耳。一種方案是中信證券分別向中金和摩根士丹利出售華夏基金25%和15%的股權(quán)，同時作為中金和中信建投股東的建銀投資將手中持有的中信建投40%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中信證券；另外一種傳聞就是中信證券將持有的45%中信建投股權(quán)轉(zhuǎn)讓給北京市國資公司，轉(zhuǎn)讓價格約為70億-80億元。

而后的傳聞是，中信建投的接盤者不是此前的緋聞主角北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司(簡稱“北京國資公司”)，而是聯(lián)想控股。聯(lián)想控股將從中信證券手中接過其擁有的中信建投證券60%的股權(quán)，作價預(yù)估為80億至90億元。

最新的版本又更改為中信證券可能將旗下中信建投證券的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大股東--中信集團公司。

中信證券擬轉(zhuǎn)讓的51%華夏基金公司股權(quán)，有意向的買家包括中國人壽、摩根士丹利、高盛、美國基金公司TRowePrice等國內(nèi)外公司。

美國基金公司TRowePrice，1937年創(chuàng)立，管理資產(chǎn)為2937億美元，是全球第二大上市資產(chǎn)管理公司。但據(jù)悉，可能不會傾向于出售給外資股東，這是中信證券最初決定出讓時就明確的原則。

中信建投2009年年報，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤26.06億元，同比增加近五成,2009年中信建投經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額為3.36%，占中信證券合并份額的四成，而中信證券自身的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場份額只有2.56%。

華夏基金作為國內(nèi)管理資金規(guī)模超3,000億元的老基金，是中信證券營收的一大主要來源，它在中國共同基金市場占據(jù)了約10%的份額.

中信集團公司是中信證券的第一大股東，目前擁有44家子公司，其中包括設(shè)在香港、美國等地的子公司。業(yè)務(wù)主要集中在金融、實業(yè)和其它服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。截至2008年底，中信集團的總資產(chǎn)為16,316億元，當(dāng)年凈利潤為142億元。

“明天系”離“一參一控”還差一步

曾同時擁有恒泰證券、新時代證券、長財證券、太平洋證券和遠(yuǎn)東證券五張券商牌照的“明天系”，是國內(nèi)最大民營背景的券商方陣。經(jīng)過整合，新時代證券吸收合并上海遠(yuǎn)東證券，恒泰證券吸收合并長財證券。當(dāng)前的“明天系”已“瘦身”為控股新時代證券、太平洋證券和參股恒泰證券三家的券商系，離“一參一控”還差一步。1月4日，太平洋證券發(fā)布公告顯示，明天控股正式將旗下控股的兩家公司泰山祥盛和世紀(jì)華嶸的所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓，這意味著明天控股正式退出太平洋(601099)，“明天系”距達標(biāo)“一參一控”只差一步。

根據(jù)太平洋發(fā)布的公告，明天控股于2009年12月29日與山東九羊簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將旗下控股的兩家公司泰山祥盛和世紀(jì)華嶸的所有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東九羊。明天控股及其關(guān)聯(lián)方分別以13.5億元和9億元價格將泰山祥盛和世紀(jì)華嶸兩家公司100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給山東九羊。由于泰山祥盛和世紀(jì)華嶸分別持有太平洋10%、5.77%的股權(quán)，上述交易完成后，山東九羊間接持有太平洋約2.37億元股份，占太平洋總股本的15.77%。轉(zhuǎn)讓完成后，明天控股不再持有太平洋股權(quán)。據(jù)悉，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚需獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)。

之前，2008年11月，金融街集團花費14.6億元于2008年底從“明天系”手里接盤恒泰證券，明天系在恒泰證券的身份由控股變?yōu)閰⒐伞?009年10月，恒泰證券又正式收編長財證券，明天系旗下券商牌照進一步減少。

廣發(fā)證券出讓廣發(fā)華福

日前，廣發(fā)證券發(fā)布公告稱，擬轉(zhuǎn)讓所持有的廣發(fā)華福60.35%的股權(quán)，以解決與廣發(fā)華福之間存在同業(yè)競爭的問題。上述事宜正在按計劃推進之中，已有多家機構(gòu)向公司表達了洽購廣發(fā)華福股權(quán)的意向。如廣發(fā)證券第四大股東香江集團的、廣發(fā)證券第三大股東中山公用均表達了有意進行金融機構(gòu)股權(quán)投資的意向。

資料顯示，除廣發(fā)證券持股60.35%以外，廣發(fā)華福其余幾大股東分別是：福建投資企業(yè)集團公司(持股33.71%)、漳州市投資擔(dān)保中心(持股3.59%)、福州市投資管理公司(持股1.35%)和福建省華興集團公司(持股1%)。據(jù)悉，在同等條件下，廣發(fā)華福的其他股東對廣發(fā)華福有優(yōu)先受讓權(quán)。

華福證券2009年經(jīng)紀(jì)份額為0.72%，若轉(zhuǎn)讓后，按權(quán)益計算的廣發(fā)證券市場份額由4.42%降至3.99%；但按照市場價轉(zhuǎn)讓，廣發(fā)將獲得約50億元的現(xiàn)金，考慮到這部分現(xiàn)金的收益率，轉(zhuǎn)讓的綜合影響為-3%至-4%。

匯金系整合難度極大

在綜合治理期間，匯金公司和建銀投資作為實施政策性重組的平臺，通過注資、受讓股權(quán)等方式，對若干家證券公司實施了重組。匯金公司和建銀投資參與證券公司重組，是在綜合治理的特殊背景下作出的階段性政策安排，為化解證券公司風(fēng)險、維護證券行業(yè)穩(wěn)定起到了積極有效的作用。考慮到匯金公司和建銀投資參股、控制證券公司的特殊情況，證監(jiān)會在‘一參一控’政策具體落實要求中對其規(guī)范期限作了相應(yīng)安排，這是可以理解的。

當(dāng)前匯金公司間接控股銀河證券、直接控股申銀萬國證券，并參股國泰君安證券；而建銀投資則全資擁有中投證券，控股了宏源證券、中金公司，并參股中信建投、西南證券、齊魯證券和瑞銀證券。

這就意味著“匯金系”控股和參股的券商各有5家，而這10家券商則占到了國內(nèi)107家券商總數(shù)的近1／10，加之“匯金系”券商規(guī)模多在國內(nèi)居前，因此“匯金系”要達到“一參一控”的標(biāo)準(zhǔn)，整合力度和難度都不言而喻。而匯金公司對旗下券商的整合，不僅會關(guān)系到匯金自身的投資戰(zhàn)略，更會影響到證券行業(yè)的未來版圖。

雖然有消息人士透露，證監(jiān)會給匯金公司5年時間作為過渡期，而且匯金公司也已經(jīng)明確肯定會退出一些券商。但由于整合時涉及的股東關(guān)系很復(fù)雜，券商高層人員協(xié)調(diào)以及轉(zhuǎn)讓股權(quán)價格等問題很難達成一致，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為該整合必然會經(jīng)歷會較長時間。建銀投資向匯金公司轉(zhuǎn)讓中投證券和齊魯證券股權(quán)的舉措，表明“匯金系”已經(jīng)開始了整合動作。最終建銀投資將控股宏源證券、參股西南證券，其他將上交給匯金公司或向其他機構(gòu)進行轉(zhuǎn)讓。

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