2010年03月10日 02:11第一財經(jīng)日報【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

中信融資授信額最高為客戶金融資產(chǎn)50%

陸媛

融資融券業(yè)務(wù)進入倒計時階段，為揭開其神秘面紗，《第一財經(jīng)日報》約訪11家試點券商體驗融資融券業(yè)務(wù)全流程，中信證券率先開放了融資融券業(yè)務(wù)的前后臺中心，供本報記者代表投資者體驗。

中信證券2006年成立融資融券工作組，2009年初開始籌建信用交易管理部，2010年2月成立信用交易管理部，位于中信集團京城大廈48層，正處于緊張的備戰(zhàn)狀態(tài)。信用交易管理部負(fù)責(zé)授信、征信、交易監(jiān)控和產(chǎn)品管理的業(yè)務(wù)人員先后向記者介紹了如何申請和操作融資融券業(yè)務(wù)的全過程。此外，記者還參觀了后臺信息中心。

注重投資者知識普及

第一步是投資者融資融券基礎(chǔ)知識普及與測試。當(dāng)有融資融券需求的投資者來到營業(yè)部時，工作人員會先給投資者一本《融資融券知識手冊》。通過此，投資者可以了解計算融資融券的業(yè)務(wù)模式、保證金比例、可用保證金余額、維持擔(dān)保比例、權(quán)益處理等相關(guān)基礎(chǔ)知識。接下來，投資者將做一套測試題，以便更好地明白相關(guān)知識。

第二步，營業(yè)部會判斷客戶是否滿足開戶門檻，要看開戶時間是否滿18個月、客戶資產(chǎn)是否在50萬元以上，以及登記其他資產(chǎn)情況，查看測試結(jié)果，并根據(jù)客戶的資產(chǎn)狀況、風(fēng)險偏好、過往投資行為分析等確定客戶的信用評級。

融資融券業(yè)務(wù)開展以后，客戶信用記錄上有的會出現(xiàn)被平倉、違約和黑名單記錄。黑名單上的人員預(yù)計在一定時間(如一兩年內(nèi))該賬戶不能再申請該業(yè)務(wù)。營業(yè)部還將收集客戶的手機號碼、家庭住址和影像資料，因為需要在維持擔(dān)保比例觸及警戒線和平倉線時能夠立即通知客戶補倉。

如滿足上述條件，營業(yè)部柜臺工作人員客戶開立信用證券賬戶，在融資融券柜臺使用“融資融券聯(lián)合開戶”為客戶開立信用資產(chǎn)賬戶和信用存管賬戶。

授信額度最高為客戶金融資產(chǎn)的50%

第三步也是核心一步，客戶提出申請以簽署融資融券合同，營業(yè)部投資咨詢崗將為客戶講解《融資融券業(yè)務(wù)合同》和《風(fēng)險揭示書》的具體條款，包括融資融券潛在風(fēng)險、風(fēng)險監(jiān)控、權(quán)益處理、強制平倉、通知與送達等等，同時合同里面涉及融資的利率和融券的費率以及額度等方面的內(nèi)容。

融資利率只有下限即央行一年期貸款利率(目前為5.31%)，“一般來說各券商要上浮一定范圍，一般是3～5個百分點?！毕嚓P(guān)人員表示。

融券費率要公司自營部門來定，公司要根據(jù)市場狀況、融券需求情況來確定融券的費用。

此時由營業(yè)部轉(zhuǎn)交客戶資料到總部，總部要檢查客戶收入證明，財產(chǎn)投資情況(如黃金、房產(chǎn)、公司股權(quán)投資以及存款證明等)，去央行征信系統(tǒng)查詢該客戶的記錄，進行綜合打分，為申請額度作準(zhǔn)備，最終授信額度可能會小于客戶申請額度。

“根據(jù)監(jiān)管層窗口指導(dǎo)要求，授信額度一般最高為客戶金融資產(chǎn)的50%，不超過其全部資產(chǎn)的25%，不超過其提供的擔(dān)保物資產(chǎn)總額，這樣即便客戶因為融資融券導(dǎo)致虧損，對其正常生活不會造成太大影響?！毕嚓P(guān)人員表示。

融資融券合同有效期是兩年，將寫明對甲方的融資融券信用額度收取管理費等條款。中信目前計劃不收取額度占用費，這有別于其他一些券商將收取管理費的做法。

為了防范融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險，中信證券主要采取的是分散化的原則，制定了單一客戶融資融券規(guī)模上限和全體客戶的融資融券規(guī)模上限，都要比監(jiān)管機構(gòu)的指導(dǎo)文件中的指標(biāo)更為嚴(yán)格，如單一客戶的融資額度不能達到中信證券凈資本的2%，融券額度不能超過中信證券凈資本的1%，另外還規(guī)定了500萬元以上融資的客戶其擔(dān)保物中單一股票占全部資產(chǎn)的比例不能超過60%等等。

據(jù)了解，中信證券去年末凈資本約350億元，目前信用交易部門獲得公司的融資授權(quán)是100億元上限，融券上限是20億元。在融券業(yè)務(wù)方面，中信證券有明顯的優(yōu)勢，因為中信證券2月底持有大概40億元的融券標(biāo)的證券，這在業(yè)內(nèi)也是最大的。

維持擔(dān)保比例低于130%將被強制平倉

第四步，客戶與券商簽署合同后，雖然授信額度已經(jīng)確定，但必須要客戶轉(zhuǎn)入擔(dān)保品才可生效。開戶使用的存折賬戶可以和原有的證券賬戶同一個存折。信用賬戶里的錢不能隨便轉(zhuǎn)出，必須維持擔(dān)保比例超過300%才能自由轉(zhuǎn)出來。

大部分券商考慮了將系統(tǒng)做得簡單易操作?！瓣P(guān)于保證金比例，都是由交易系統(tǒng)幫助客戶來算。”

目前中信證券的保證金比例公式為“1+標(biāo)準(zhǔn)保證金比例(0.5)-標(biāo)的證券折算率”?！百|(zhì)地好就有高折算率，比如ETF是0.9，總體算下來是0.9到1，這是中信的保證金比例。”負(fù)責(zé)產(chǎn)品管理的人員說。

券商提供的融資融券服務(wù)之間也有些微差異?！爸行抛C券的每筆融資融券不能超過6個月，比如今天做一單融資買入10萬元，6個月必須還，當(dāng)然，只要在授信額度之內(nèi)，保證金余額為正，那明天還可以下單?！?/p>

一旦完成了融資買入或融券賣出，那客戶就跟中信形成了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，所以強制平倉是每個客戶在融資融券之前必須了解的。負(fù)責(zé)交易監(jiān)控的人員介紹了被強制平倉的幾個步驟，維持擔(dān)保比例低于130%的時候券商會通知客戶，要求補足維持擔(dān)保比例150%，兩個交易日內(nèi)未補足擔(dān)保物，公司會強制平倉。“當(dāng)然，在維持擔(dān)保比例低于140%之后，公司就會和客戶進行溝通，采取一些必要的措施提高維持擔(dān)保比例，避免最后會觸及平倉線，導(dǎo)致強制平倉?！苯灰妆O(jiān)控人員如是說。

中信證券還推出了一些特色服務(wù)，如免收額度占用費、客戶自選自動還款等等。此外，中信證券計劃提出一些優(yōu)惠服務(wù)，比如利率計算問題，一些券商是采取定期扣利息的做法，這樣會導(dǎo)致復(fù)利，不利于客戶利益，中信采用合同到期一次性了結(jié)的方法。中信證券的后臺信息中心也是特色之一，下單速度在10毫秒內(nèi)，能夠在全市場單日交易1萬億元的情況下，滿足100萬人次的正常交易。

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