2010年05月10日 21:17鳳凰衛(wèi)視【大 中 小】 【打印】 共有評論0條

點擊圖片查看詳細(xì)數(shù)據(jù)

鳳凰衛(wèi)視5月10日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“錢啟敏：4月CPI可能偏高 六七月或加息”，以下為文字實錄：

簡福疆：海關(guān)總署公布了4月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)，扭轉(zhuǎn)了前一個月的逆差，錄得16.8億美元的順差，但是同比計算是大跌接近九成，而且前4個月也是有七成的跌幅，我們相信人民幣升值的壓力是暫時得以舒緩。

另外一方面，最近人民銀行公開市場操作的力度有所放松，明天會發(fā)行140億元的人民幣一年期央票，這比上個星期減少了三成，到底明天的通脹數(shù)據(jù)對于利率的方向會有多大的影響。

另外，我們看歐洲現(xiàn)在再度加大了量化寬松的規(guī)模，所以未來熱錢的流向會不會也是加息的考慮因素之一呢？

錢啟敏：好的，我想對于明天的數(shù)據(jù)，我們主要關(guān)注的是兩個。第一個，就是新增信貸。4月份的新增信貸總量大概有多少，這就反映出資金的過熱，還是資金的流動性調(diào)控的要求。如果說，資金量很大對管理層怎么樣加劇回籠，如果資金量很小，回籠的壓力就會減弱。

至于央票發(fā)行的數(shù)量下降，這一方面反映了央行對當(dāng)前短期流動性的態(tài)度，同時也是和到期的央票有關(guān)聯(lián)。如果到期央票量比較大，發(fā)行的央票量也會比較大，進(jìn)行同步的回籠。從這樣的一個角度情況來看，我們認(rèn)為目前的信貸規(guī)模今年總體還是比較有節(jié)制，4月份估計不會在1萬億以上，應(yīng)該是在7000億元左右。

另外，對于明天公布的數(shù)據(jù)當(dāng)中，第二個就是CPI，也就是所謂的通脹消費物價指數(shù)。從目前情況來看，可能還是會比較高，超過2.25%以后，我們就是負(fù)利率。負(fù)利率如果持續(xù)央行會有一個升息的要求，尤其是前一階段蔬菜價格漲的比較多。

從目前開始，豬肉的價格也出現(xiàn)回升，所以我們預(yù)計4、5月份的CPI都會偏高，這會直接決定升息要求的時點。從目前情況來看，6到7月份升息的可能性是比較大的。

至于海外資金的熱錢，一方面是升息，一方面是人民幣升值的壓力。這兩者如果疊加，海外市場的錢涌入會比較快，比較多，當(dāng)然這也不是我們國家所需要的。因為這些熱錢純粹是套利，而不對經(jīng)濟增長做任何的貢獻(xiàn)，而且這些資金流來流去也不大好監(jiān)控。

從這個角度上來講，人民幣升值和升息會有一個相互替代的作用，因此我們預(yù)計如果升息，升值的預(yù)期就會有所下降；如果是馬上出現(xiàn)人民幣升值，我們考慮升息會往后壓。雖然這兩者要求都存在，但是從央行調(diào)控的角度來說，一定是一個相對平穩(wěn)的推動。

相關(guān)專題：

股市風(fēng)向標(biāo)

【獨家稿件聲明】凡注明“鳳凰網(wǎng)財經(jīng)”來源之作品（文字、圖片、圖表或音視頻），未經(jīng)授權(quán)，任何媒體和個人不得全部或者部分轉(zhuǎn)載。如需轉(zhuǎn)載，請與鳳凰網(wǎng)財經(jīng)頻道（010-84458352）聯(lián)系；經(jīng)許可后轉(zhuǎn)載務(wù)必請注明出處，違者本網(wǎng)將依法追究。