2012年06月07日 22:34
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視6月7日《股市風(fēng)向標(biāo)》節(jié)目播出“銀國(guó)宏：人行續(xù)對(duì)稱降息 松動(dòng)政策刺激經(jīng)濟(jì)”，以下為文字實(shí)錄：

簡(jiǎn)福疆：國(guó)宏我們來(lái)看最新的消息，就是人民銀行剛剛宣布從2012年的6月8日至明天開始要下條金融機(jī)構(gòu)的人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，那么金融機(jī)構(gòu)一年期的存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，那么一年期的貸款基準(zhǔn)利率也下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)。其他各檔次的存貸款基準(zhǔn)利率，還有個(gè)人住房公積金存貸款利率也相應(yīng)會(huì)做出調(diào)整。

那么另外呢，這次比較特別地方還說，就是說同日起會(huì)將金融機(jī)構(gòu)的存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，還有將金融機(jī)構(gòu)的貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍，那么這也表示出央行有意讓最新放貸批發(fā)存款流失的銀行可以吸收更多的存款，貸出更多的款項(xiàng)。

首先你是不是先分下一下您怎么看這次人行減息的一個(gè)內(nèi)容，還有動(dòng)作。

銀國(guó)宏(東興證券副總經(jīng)理)：首先我覺得從整個(gè)降息的內(nèi)容來(lái)講的話，實(shí)際上就是跟市場(chǎng)此前的預(yù)期似乎稍微有一點(diǎn)點(diǎn)錯(cuò)位。

降息加速存款流失 通脹再度升溫？

其實(shí)市場(chǎng)此前來(lái)講的話，更期待的是看到一種叫不對(duì)稱降息，如果是不對(duì)稱降息的話，也就是把貸款利率降一些，然后存款利率可以維持不動(dòng)，這樣來(lái)講的話會(huì)更高的去匹配整個(gè)通脹的一個(gè)水平。但是這一次從內(nèi)容上來(lái)講還是一個(gè)伍一次對(duì)稱的降息，但是從浮動(dòng)利率的角度來(lái)講有一定的調(diào)整。

從降息時(shí)間的窗口來(lái)看的話，我覺得其實(shí)之前整個(gè)市場(chǎng)，其實(shí)特別是債券市場(chǎng)收益率表現(xiàn)來(lái)講，已經(jīng)暗含有這樣一個(gè)0.25個(gè)點(diǎn)的這樣一個(gè)降息的這樣一個(gè)空間。

那么最后來(lái)講的話，我覺得從整個(gè)降息背后所折射出來(lái)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀況狀態(tài)來(lái)講的話，我覺得至少說明這樣幾個(gè)問題。

降息對(duì)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作用有限？

第一個(gè)問題來(lái)講的話，實(shí)際上現(xiàn)在來(lái)講近代需求的不足，僅僅通過這種數(shù)量型的準(zhǔn)備金率的工具確實(shí)已經(jīng)不能夠完全解決問題，必須要啟用這種像利率這樣一種價(jià)格型工具，來(lái)去降低整個(gè)社會(huì)使用資金的成本，才有可能去出發(fā)一些現(xiàn)代需求這種恢復(fù)。

我覺得第二個(gè)來(lái)講的話，實(shí)際上也進(jìn)一步地標(biāo)志著，實(shí)際上整個(gè)從財(cái)政政策到貨幣政策全面進(jìn)入到一個(gè)政策松動(dòng)，以刺激經(jīng)濟(jì)，維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的這樣一個(gè)狀態(tài)，要用通過這樣一種組合的政策，從項(xiàng)目的審批到準(zhǔn)備金率的下調(diào)，再到利率的下調(diào)，最終希望能夠?qū)_經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，確保整個(gè)經(jīng)濟(jì)維持在8%以上的漲幅。

我覺得第三個(gè)來(lái)講的話，從整個(gè)降息的結(jié)果來(lái)看的話，我覺得對(duì)于整個(gè)這種資本密集型的行業(yè)的確還是能夠形成一個(gè)比較好的利，好的作用。

降息加速存款流失 通脹再度升溫？

但是來(lái)講，對(duì)整個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)來(lái)講的話，不會(huì)產(chǎn)生特別明顯的作用，因?yàn)閷?shí)際上從大多數(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用的計(jì)提來(lái)講的話，因?yàn)檫@個(gè)降息要到明年才能實(shí)施新的利率基準(zhǔn)，所以說對(duì)全年的利潤(rùn)不會(huì)產(chǎn)生特別明顯的影響。