上周大盤以跌宕起伏、加速拓展新高的姿態(tài)拉開了8月行情。此次是在權(quán)重藍(lán)籌股推動(dòng)下逼空上行，有別于前期績(jī)差、題材股的瘋狂炒作。并且上周兩市股指、總市值等再創(chuàng)歷史新高，顯然8月份行情充滿著更多的期待。筆者認(rèn)為，本周不會(huì)再現(xiàn)類似上周強(qiáng)勁上攻態(tài)勢(shì)，大盤需要進(jìn)一步的強(qiáng)勢(shì)整固，以小幅震蕩走高的格局迭創(chuàng)新高。
當(dāng)然指數(shù)創(chuàng)新高后，影響后市走向的因素也在發(fā)生變化。首先剖析市場(chǎng)有利的因素，從宏觀面動(dòng)向來看，管理層抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)由偏快轉(zhuǎn)向偏熱成為下半年經(jīng)濟(jì)常態(tài)，加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、調(diào)節(jié)稅收等調(diào)控手段并無新意，投資者對(duì)政策導(dǎo)向的擔(dān)憂心理已經(jīng)司空見慣，有利于正反饋向積極的一面轉(zhuǎn)變，增強(qiáng)投資信心。上周十七大黨代表名單公布，意味著為迎接黨的十七大勝利召開而創(chuàng)造良好的環(huán)境，近期內(nèi)出現(xiàn)過激的調(diào)控舉措的預(yù)期將會(huì)降低。從市場(chǎng)角度來看，此次推動(dòng)大盤上攻的做多力量，主要來自于權(quán)重藍(lán)籌股以及二線藍(lán)籌股的奮力拉升，該類品種的啟動(dòng)，一方面表明中報(bào)業(yè)績(jī)浪行情的有效展開，這些藍(lán)籌股代表中國(guó)最優(yōu)秀的企業(yè)，中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，成為了推動(dòng)股指上行的內(nèi)在動(dòng)力；另一方面，大盤趨勢(shì)明朗后，近期新基金發(fā)行使千億元以上資金進(jìn)入股市，有利于增添市場(chǎng)新鮮血液。
不利的因素則是，宏觀面上，加息、公開市場(chǎng)上回籠基礎(chǔ)貨幣、窗口指導(dǎo)壓縮放貸速度、甚至是對(duì)投資的適度行政性調(diào)控等，下半年調(diào)控壓力絲毫不會(huì)減弱。雖然下半年宏觀調(diào)控力度加大，但是外資流入導(dǎo)致流動(dòng)性充沛的格局不會(huì)發(fā)生變化。市場(chǎng)面上，盡管短期內(nèi)金融地產(chǎn)等主流品種持續(xù)上攻打開了市場(chǎng)的估值空間，正在進(jìn)入合理的估值區(qū)間，但是，鋼鐵、電力、汽車、交通運(yùn)輸?shù)认鄬?duì)估值優(yōu)質(zhì)的板塊，仍然存在輪動(dòng)補(bǔ)漲并推動(dòng)兩市估值整體上移的動(dòng)力，這樣看來，大盤仍可以繼續(xù)延續(xù)一段強(qiáng)勢(shì)行情。
可見，市場(chǎng)形勢(shì)新的變化，就要用新的視角來看待，不要一味強(qiáng)調(diào)大盤已經(jīng)處在高位，股票太貴了，應(yīng)該適應(yīng)在泡沫中獲得喜悅。在策略上，此時(shí)應(yīng)該對(duì)重新開始活躍的業(yè)績(jī)較差、沒有增長(zhǎng)前景的題材股及時(shí)調(diào)倉(cāng)換股，轉(zhuǎn)移到有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)前景、資產(chǎn)注入改善、存在估值空間的優(yōu)質(zhì)個(gè)股上。具體操作上，可以關(guān)注鋼鐵、電力、汽車等板塊輪流補(bǔ)漲的獲利機(jī)會(huì)。
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