價(jià)格運(yùn)行

10月15日到19日，現(xiàn)貨市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)兩日上漲之后掉頭向下，周五收盤(pán)較上周末下跌2%以上，較周二下跌將近4.5%。究其原因，有可能來(lái)自兩方面：一、近期通貨膨脹率居高不下，較為嚴(yán)厲的調(diào)控政策很有可能隨之出臺(tái)；二、目前市場(chǎng)估值水平過(guò)高，股指期貨即將上市的傳言引起下跌的恐懼。

期貨市場(chǎng)受到現(xiàn)貨的影響，走勢(shì)相當(dāng)一致；無(wú)論遠(yuǎn)近期合約，都出現(xiàn)了前兩個(gè)交易日上漲、后三個(gè)交易日下跌的局面。其中，需要注意的是由于IF0712和IF0803合約在15、16兩日出現(xiàn)單邊市，且連續(xù)兩日累計(jì)漲幅超過(guò)16%，金交所在16日收市后對(duì)上述兩合約實(shí)行強(qiáng)制減倉(cāng)。這是中金所第二次啟動(dòng)強(qiáng)減制度。強(qiáng)制減倉(cāng)會(huì)導(dǎo)致投資者的持倉(cāng)量以及盈虧發(fā)生變化，投資者應(yīng)注意，今后出現(xiàn)連續(xù)漲跌停時(shí)，要考慮在收市前主動(dòng)減點(diǎn)倉(cāng)，甚至空倉(cāng)，把凈持倉(cāng)盈利盡量控制在不被強(qiáng)制減倉(cāng)的范圍內(nèi)，以減少資金成本。

交易機(jī)會(huì)

0710合約在上周到期。雖然前一周收盤(pán)基差還高踞千點(diǎn)之上，上周一收市就急速縮小到了三百多點(diǎn)，而這也是這一周該合約的最高基差水平。因此，在上一周建立套利頭寸的投資者，應(yīng)該有相當(dāng)豐厚的套利收入。如果上上周沒(méi)有抓住機(jī)會(huì)，上一周的前三個(gè)交易日基差水平也都在100點(diǎn)之上，值得進(jìn)行操作。另外，由于0711合約由近月合約轉(zhuǎn)為當(dāng)月合約，而該合約基差水平基本都在1400點(diǎn)之上，因此很有可能在本周內(nèi)有一定回落，投資者可以選擇空0711合約，多現(xiàn)貨或者其他合約的作法。（中誠(chéng)期貨）

期貨概念

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