大盤上升壓力甚大

受美國、香港等大多數(shù)周邊市場的重挫影響，加上周末來臨市場擔心加息等緊縮政策出臺，導致市場的恐慌氣氛再度加強。今日大盤感受到20日均線壓力，開盤之后便一波波下跌。中國平安跳空低開，將昨日追漲的投資者一網(wǎng)打盡。昨日拉動大盤反彈的權重股僅僅風光了一天就再次歸于沉寂，拖累股指下挫，滬指回到4300點附近展開爭奪，深成指在地產(chǎn)板塊走強的帶動下表現(xiàn)稍好，盤中一度翻紅。但近日兩市整體保持在低位震蕩態(tài)勢，下跌空間有限，但也缺乏足夠上攻動力，短期預計震蕩仍將持續(xù)。全天成交量較上一交易日有所萎縮，個股方面也是跌多漲少。我們認為，市場的弱勢格局已經(jīng)形成，A股市場仍處中級調(diào)整格局。平安股票價格再度跳水，意味著市場對大市值股票再融資利空還有待進一步消化，這在很大程度上決定了目前股指暫時難以扭轉中級調(diào)整態(tài)勢。近日管理層有關"印花稅下調(diào)還需研究論證"與"發(fā)行新基金并非監(jiān)管部門救市行為"的表態(tài)，很可能會大大降低投資者對兩會期間出臺利好政策的預期，從而抑制短期場外資金的入場積極性。同時小盤股行情也在發(fā)生內(nèi)在的結構性轉變。小盤股行情正在由以業(yè)績?yōu)橹饕醋鞣较颍D向預期和題材為主要炒作方向。如近期市場的主流板塊如創(chuàng)投概念股，實際上在很大程度上都是屬于題材類性質(zhì)的炒作范疇，是投資者對未來預期的提前反應。而從基本面來看，這種炒作存在很大的不確定性因素風險。這和前期市場下挫過程中，很多估值不高同時具備明顯成長性優(yōu)勢，有一定業(yè)績依托的小盤股炒作方向有一定的不同。小盤股內(nèi)在的這種結構性分化，實際上反映了兩點：一是在繼續(xù)緊縮的宏觀調(diào)控大背景下，市場對經(jīng)濟增長和轉型的前景預期更加不明朗，這種心態(tài)讓針對估值和業(yè)績增長的炒作行為受到壓制；二則是資金緊張的大格局沒有改變，市場偏好題材股讓有限的資金更愿意集中扎堆于這一板塊。但目前看題材股也有轉弱跡象。如果大盤藍籌和題材股同時轉弱，則大盤走勢十分危險。（華泰證券）

周末效應造成縮量調(diào)整

周五下午大盤低位震蕩，跌幅有所減小，中國石油等權重藍籌盤中一度翻紅，但成交明顯萎縮，表明目前多空力量處于膠著狀態(tài)，雙方均不敢輕舉妄動。其他熱點方面也出現(xiàn)變化，創(chuàng)投、農(nóng)業(yè)等老熱點顯出疲態(tài)，而以三聯(lián)商社為代表的商業(yè)股，以湖北邁亞為代表的紡織股表現(xiàn)出板塊聯(lián)動效應，成為短線熱點。由于周末效應出現(xiàn)的縮量調(diào)整是正?，F(xiàn)象，目前市場還需要等待消息面的進一步明朗，來選擇突破方向，操作上可以靜制動，但對前期暴炒過的題材股要保持謹慎。（北京首放）

正視矛盾 有所作為

在全球股市普遍收低的影響下，滬深股市周五直接低開，盤中雖有反彈過程，但全天依然難改弱勢格局，至收盤時，雖然兩市跌幅不是很大，但近8成股票下跌的市況對市場人氣有很大挫傷。從最近的股市來看，市場已經(jīng)面臨越來越多的矛盾，既有A股估值水平與周邊股市估值水平之間的矛盾，又有大小非減持與市場人氣、資金不斷萎縮之間的矛盾，還有上市公司與公眾投資者之間再融資方面的矛盾，矛盾很多，而且，矛盾還在不斷增多。面對這么多矛盾，投資者首先是正視矛盾，客觀判斷市場，但也不能因為市場矛盾較多就放棄。市場本身就是在矛盾中前進，在矛盾中發(fā)展，市場有分歧才有豐富多彩的股市行情。股市不可能是單邊牛市，象前兩年那樣的大牛市也很難繼續(xù)復制，但除了牛市之外也未必就是熊市，我們在判斷后市時不應走兩個極端，振蕩行情中也有很多結構性機會，投資者可以在分歧較大的市場中力求抓住局部機會，在控制風險的前提下有所作為。（東海證券）

仍處于底部反復震蕩整理過程

周五大盤低開震蕩，以陰線收盤。由于美國經(jīng)濟放緩的預期得到進一步證實，美股再度出現(xiàn)急挫，拖累周五滬深A股市場下行。中國平安等權重股再度出現(xiàn)明顯回落，有色、鋼鐵、房地產(chǎn)等走勢較強，而節(jié)能環(huán)保、3G通信、銀行、創(chuàng)投、農(nóng)業(yè)等領跌盤面。個股表現(xiàn)分化，整體市場"上有拋壓、下有支撐"。由于周邊市場再度回調(diào),美股更是創(chuàng)下了18個月來的新低,不利于滬深A股市場的企穩(wěn)，同時，圍繞"兩會"展開的主題投資股于周五盤中出現(xiàn)回落,放大了投資者對于下周A股市場不明朗的預期。技術面上，短期上證指數(shù)受到上檔4500點一線密集成交區(qū)域的壓制，各道中短期均線的快速下移也對市場形成較大壓制作用。量能有所萎縮，表明市場仍然處于底部反復震蕩整理的過程。不過，"兩會"期間，關于股市的焦點較多，證券市場穩(wěn)定、健康、發(fā)展仍是主基調(diào)，這也為后市大盤在筑底反復之后再度走強提供了良好的土壤，投資者可擇急跌之時，把握個股的參與機會。（廣發(fā)華福）

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