昨日，QFII額度提高到300億美元的消息最終得到了證實(shí)，在中美第二次戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對話期間，中方宣布將QFII的額度提高到300億美元，受此消息影響，前一個(gè)交易日上證綜指上漲63.33點(diǎn)。

昨日，大盤摸上4208.39高點(diǎn)，3894.2億元刷新成交天量，18萬億元市值再創(chuàng)新高。

為A股再注強(qiáng)心劑

昨日，QFII額度由100億美元提高至300億美元的消息一經(jīng)證實(shí)，市場上便掀起了軒然大波。盡管200億美元(相當(dāng)于1500多億元人民幣)的新增額度不會(huì)一下子進(jìn)入A股市場，但這個(gè)利好消息卻給A股市場注入了一針強(qiáng)心劑。

滬綜指昨開于4188.68點(diǎn)，盤中最高4208.39點(diǎn)，最低4089.39點(diǎn)，收于4151.13點(diǎn)，跌0.54%；深成指開于12673.52點(diǎn)，盤中最高12770.92點(diǎn)，最低12316.93點(diǎn)，收于12515.15點(diǎn)，跌0.86%。兩市主板共成交3894.2億元，較上一交易日同比大幅放量，也超過了5月9日創(chuàng)下的天量成交額紀(jì)錄，但是大盤高開后卻低走。

招商證券分析師劉景德認(rèn)為，目前市場上資金比較充裕，200億美元的QFII進(jìn)來后，市場的資金將會(huì)更加寬裕。短期內(nèi)，對市場的影響主要是心理層面的。因?yàn)檫@200億美元資金進(jìn)入市場有一個(gè)漸進(jìn)的過程，所以其對市場的影響也是漸近的。從昨天盤面上看，大盤出現(xiàn)了高開低走、沖高回落的現(xiàn)象，一方面有受此利好消息影響的原因；另一方面，在連漲幾天后，大盤在技術(shù)上有調(diào)整的需要，所以出現(xiàn)了股指滑坡。

不過，在中國人民大學(xué)金融研究所副所長趙錫軍看來，這200億美元陸續(xù)進(jìn)入市場后，也不會(huì)對國內(nèi)市場造成太大影響，A股市場還是由國內(nèi)資金主導(dǎo)的市場。將來QFII對市場產(chǎn)生的影響可能主要集中于某只股票或某個(gè)板塊。

國際投行還會(huì)再唱空嗎？

QFII額度提高了，國際投行還會(huì)再唱空A股嗎？當(dāng)大盤股指爬上4000點(diǎn)位時(shí)，國際投行唱空A股的聲音不絕于耳，還有QFII額度首次出現(xiàn)剩余的消息。

有消息稱，美國基金研究機(jī)構(gòu)新興市場投資基金研究公司對全球范圍內(nèi)近萬只投資基金的跟蹤調(diào)查，5月份的第二周，國際投資者從EPFR中國股票基金中累計(jì)撤出了5.74億美元，這也是此類基金自今年1月中旬以來首次出現(xiàn)凈流出的現(xiàn)象。

在QFII做空中國的同時(shí)，包括高盛、瑞銀、摩根士丹利、摩根大通等在內(nèi)的很多外資機(jī)構(gòu)，對A股市場發(fā)出了警示，甚至有QFII預(yù)計(jì)A股將有20%至25%的下跌空間。散戶比例過高，大、小非大批解禁，香港紅籌公司大批回歸，緊縮政策繼續(xù)推出的預(yù)期，以及A股市盈率過高等因素，都是QFII對A股未來走勢產(chǎn)生擔(dān)心的重要理由。

不過，被QFII減持的股票都表現(xiàn)良好。有分析認(rèn)為，被QFII拋出的股票都被散戶接走，由于散戶力量強(qiáng)大，QFII減持股票對中國股市沒起到任何作用。經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國更是發(fā)文表示，國際投行唱空中國股市的背后是希望中國政府出政策打壓股市以便抄股市的底。

QFII如何與A股共存

從2002年底合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)制度正式實(shí)施以來，經(jīng)過5年的發(fā)展，QFII獲得批準(zhǔn)的投資額度從當(dāng)初的十幾億美元擴(kuò)大到100億美元，到將來的300億美元。

QFII的進(jìn)入雖然一直受到嚴(yán)格的限制，但其爭取話語權(quán)的努力一直沒有放棄。200億美元的新增額度無疑讓其著實(shí)興奮了一把。

劉景德表示，隨著管理層對QFII額度的逐漸放行，QFII將來可能在某一只股票上具有發(fā)言權(quán)，QFII的某些投資理念在市場上將具有引導(dǎo)作用。

華泰證券的一份關(guān)于QFII的研究報(bào)告也表示，QFII目前的規(guī)模還很小，他們對國內(nèi)市場的影響更多地體現(xiàn)在投資者的思想上，而不在市場本身，QFII的引入加快了我國證券市場與國際接軌的進(jìn)程，有利于股票市場的持續(xù)健康發(fā)展。

對A股市場而言，QFII也是把雙刃劍。趙錫軍表示，200億美元資金數(shù)額雖然不是很大，但這些國際投資者的來頭卻不小，目前市場上也存在盲目跟QFII風(fēng)的做法，所以一旦QFII由投資行為演化為投機(jī)行為是很危險(xiǎn)的，嚴(yán)重的話甚至?xí)氐笘|南亞金融危機(jī)的覆轍。所以管理層在對QFII逐漸開放A股市場的同時(shí)，也會(huì)綜合考慮多種因素，按照“主動(dòng)性、漸進(jìn)性和可控性”的原則，逐步開放。管理層不僅要控制QFII主體額度的審批，還要在QFII進(jìn)入市場的節(jié)奏上進(jìn)行控制，根據(jù)市場的發(fā)展情況和市場的反應(yīng)來控制。

最后，趙錫軍指出，國內(nèi)市場要保持一個(gè)良好的發(fā)展局面，能夠和外國投資者和諧共處，最關(guān)鍵的一點(diǎn)在于國內(nèi)要保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好環(huán)境，上市公司要健康成長。

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