股指逼近6000點(diǎn)，市場(chǎng)再現(xiàn)“千點(diǎn)關(guān)頭”恐懼癥。市場(chǎng)是否大調(diào)將至？四季度市場(chǎng)機(jī)會(huì)還多不多？針對(duì)目前市場(chǎng)關(guān)心的焦點(diǎn)問(wèn)題，記者采訪了泰達(dá)荷銀投資副總監(jiān)兼首選企業(yè)基金經(jīng)理史博。

廣州日?qǐng)?bào)：四季度開門紅，請(qǐng)談?wù)剬?duì)四季度后市走勢(shì)的判斷。

史博：將近6000點(diǎn)，大家都在想泡沫大不大？機(jī)會(huì)還多不多？

對(duì)第四季度，我持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度，大盤的點(diǎn)位很難預(yù)測(cè)，但是，由于支持市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)外部因素尚未發(fā)生改變，市場(chǎng)很難出現(xiàn)大幅調(diào)整，而漲到多少點(diǎn)，則與市場(chǎng)的資金面等有很大關(guān)系。不過(guò)，盡管具體點(diǎn)位難以預(yù)測(cè)，但在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，投資機(jī)會(huì)還是不少的。

股指期貨等主題值得關(guān)注

廣州日?qǐng)?bào)：那么，四季度有哪些投資機(jī)會(huì)比較值得關(guān)注呢？

史博：金融、地產(chǎn)、食品飲料等消費(fèi)品行業(yè)，以及煤炭、機(jī)械等行業(yè)比較值得關(guān)注。而一些投資主題也值得關(guān)注，如資產(chǎn)注入、股指期貨等主題。由于國(guó)資委明確提出要將現(xiàn)有的157家中央直屬企業(yè)壓縮到70~80家，意味著有更多的企業(yè)將會(huì)被兼并重組，而且，國(guó)企借助上市公司進(jìn)行整合已經(jīng)得到了重視，受到政策背景的支持。預(yù)計(jì)未來(lái)一兩年，國(guó)企利用現(xiàn)有的上市公司注入資產(chǎn)或?qū)崿F(xiàn)整體上市的機(jī)會(huì)很多，這樣做有助于夯實(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)。

金融是最好的消費(fèi)行業(yè)

廣州日?qǐng)?bào)：節(jié)后，金融、地產(chǎn)帶動(dòng)大盤上行，后市是否仍能帶動(dòng)大盤大幅上升？

史博：金融、地產(chǎn)近期上漲，一是與前期的調(diào)整有關(guān)，另外，最主要的是，在人民幣升值沒(méi)有結(jié)束、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)樂(lè)觀的情況下，雖然其短期走勢(shì)很難說(shuō)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，買金融、地產(chǎn)股不會(huì)犯大錯(cuò)誤。其實(shí)，金融屬于消費(fèi)服務(wù)概念，目前，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是靠投資和出口帶動(dòng)，未來(lái)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)會(huì)更大，而最好的消費(fèi)品行業(yè)就是金融，相當(dāng)于是消費(fèi)的上游行業(yè)。

至于地產(chǎn)行業(yè)，供求嚴(yán)重失衡是房?jī)r(jià)上漲的重要原因，由于需求是由人口結(jié)構(gòu)決定的，未來(lái)幾年很難逆轉(zhuǎn)，5到10年估計(jì)都不會(huì)有需求的拐點(diǎn)，因此，調(diào)控政策可能會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)過(guò)高有抑止作用，但也只能是使需求出現(xiàn)延期，而并不能抹殺需求，調(diào)控的結(jié)果將使行業(yè)集中度加大，利好龍頭公司。

食品板塊看好白酒

廣州日?qǐng)?bào)：你談到四季度看好煤炭板塊，可三季度煤炭板塊的漲幅已大幅強(qiáng)于大盤，近期這一板塊的投資空間還大嗎？

史博：煤炭板塊還是比較值得看好的。煤炭對(duì)我國(guó)來(lái)講是很重要的資源，受下游行業(yè)需求拉動(dòng)和煤炭行業(yè)成本推動(dòng)，今年以來(lái)煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)，未來(lái)煤炭?jī)r(jià)格有望繼續(xù)保持堅(jiān)挺并有進(jìn)一步上漲的趨勢(shì)，同時(shí)，對(duì)于資源品來(lái)說(shuō)，行業(yè)集中度越高資源品的價(jià)格越容易受到供給方控制，未來(lái)煤炭行業(yè)的定價(jià)權(quán)將逐步顯現(xiàn)，行業(yè)景氣度回升。作為資源品，焦炭企業(yè)更具投資價(jià)值。

此外，目前，除了剛剛回歸的神華外，煤炭股都是小市值公司，這是不合常理的，大市值公司中應(yīng)該有煤炭企業(yè)，核心煤炭企業(yè)多是大型國(guó)企，整體上市的預(yù)期相對(duì)較強(qiáng)。

廣州日?qǐng)?bào)：食品飲料板塊中比較看好哪些細(xì)分的行業(yè)呢？

史博：食品飲料板塊中比較看好白酒，每年年末是白酒的旺季，并且白酒企業(yè)的提價(jià)能力也比較強(qiáng)。

此外，肉制品加工可能是明年表現(xiàn)比較好的行業(yè)，今年肉價(jià)上漲，甚至出現(xiàn)了生豬斷貨的情況，使得肉制品加工行業(yè)的成本上升，雖然產(chǎn)品價(jià)格轉(zhuǎn)移能消化一部分成本上升的壓力，但今年的利潤(rùn)不算太好。而明年，成本上的壓力應(yīng)該沒(méi)有今年這么大，產(chǎn)品降價(jià)的空間卻很小，毛利潤(rùn)有望大幅上升。

風(fēng)險(xiǎn)防范

高點(diǎn)位應(yīng)考慮分散投資

廣州日?qǐng)?bào)：對(duì)于市場(chǎng)現(xiàn)有的“基金推動(dòng)藍(lán)籌泡沫”的論調(diào)怎樣看？

史博：因?yàn)槟壳盎鹫剂魍ㄊ兄档?0%以上，基金的動(dòng)向?qū)κ袌?chǎng)的影響比較大，關(guān)注度比較高。其實(shí)，股票定價(jià)是否合理不能單純看絕對(duì)股價(jià)的高低，而是要看估值水平的高低和未來(lái)成長(zhǎng)性如何。在估值水平接近時(shí)，未來(lái)增長(zhǎng)把握性大的公司相對(duì)安全性也較高。

廣州日?qǐng)?bào)：現(xiàn)在這么高的點(diǎn)位，對(duì)投資者有何建議？

史博：在真實(shí)利率為負(fù)、人民幣持續(xù)升值的背景下，如何理財(cái)非常重要?，F(xiàn)在這個(gè)點(diǎn)位，股市的波動(dòng)性加大是正常的趨勢(shì)，可以關(guān)注一些偏股型的混合型基金。除股票和基金外，投資者還應(yīng)該考慮分散投資，而投資者可以選擇的投資品種有很多，如古董、房產(chǎn)等。

基金經(jīng)理檔案

史博先生：

金融學(xué)碩士，曾任職博時(shí)基金研究部以及市場(chǎng)部，2002年6月加入泰達(dá)荷銀，任研究部總經(jīng)理、首席策略分析師，泰達(dá)荷銀周期基金經(jīng)理，其后，曾任職中國(guó)人壽資產(chǎn)管理公司股票投資部，去年6月重新加入泰達(dá)荷銀，任投資副總監(jiān)、泰達(dá)荷銀首選企業(yè)基金經(jīng)理。

掌管基金業(yè)績(jī)

泰達(dá)荷銀首選企業(yè)：

成立于2006年12月1日，根據(jù)晨星的開放式基金業(yè)績(jī)排名，成立以來(lái)總回報(bào)率129.07%，截至9月28日，該基金半年期業(yè)績(jī)?yōu)?4.7%。

來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)

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