在權(quán)重指標(biāo)股拉動下，上證指數(shù)昨日延續(xù)周二的超跌反彈走勢，收復(fù)5800點高地。不過，分析人士指出，個股的嚴(yán)重分化顯示調(diào)整仍未到位，股指沖高后將有反復(fù)。他們認(rèn)為，權(quán)重股再度拉升值得警惕，一些近期被錯殺的二三線藍(lán)籌有望在大盤走穩(wěn)后有所表現(xiàn)。

凌亂反彈疑似出貨

國慶假期過后，隨著大盤藍(lán)籌股的大幅上漲，市場的估值水平也一路攀升。為此，多家分析機構(gòu)紛紛發(fā)布報告提示市場估值風(fēng)險，認(rèn)為當(dāng)前的上市公司業(yè)績增速已無法支撐現(xiàn)有市盈率水平。與此同時，來自資金面與政策面的壓力也逐漸增大。面對多重壓力，滬深兩市在上周完成最后一次跳空高開后雙雙大幅下挫。其中，上證指數(shù)在短短4個交易日內(nèi)跌去7%，直至本周二才在權(quán)重股的支撐下觸底反彈。昨天，上證指數(shù)延續(xù)周二走勢，收盤報5843.11點，上漲69.72點，漲幅為1.21%；深證成指收盤報18761.90點，上漲150.74點，漲幅為0.81%。不過，在估指水平依然高企、機構(gòu)資金分歧巨大的情況下，除了超跌反彈外，市場似乎一時找不到更多的上漲理由。因此，昨日的盤面表現(xiàn)也就顯得異常凌亂，一些走勢強勁的個股呈現(xiàn)出了明顯的隨機性。此外，雖然滬深股指雙雙高開高走，但個股分化現(xiàn)象非常嚴(yán)重，上漲個股不足三成，在屈指可數(shù)的7只漲停個股中，動力源、誠志股份等超跌股占了5只。并且，周一帶領(lǐng)市場反彈的銀行股昨日高開低走，交通銀行收盤下跌0.68%，市場熱點的持續(xù)性明顯不佳。因此，德邦證券分析師古敬東認(rèn)為，從種種跡象看，大盤的反彈更像是一波拉高出貨行情。據(jù)統(tǒng)計，以基金券商為代表的機構(gòu)投資者在上證指數(shù)運行到6000點上方的三天中，合計套現(xiàn)達(dá)100.86億元。而已經(jīng)公布的基金公司與上市公司三季報也顯示，基金公司的投資組合有所分散；社?；饎t出現(xiàn)了大幅調(diào)倉的景象。

藍(lán)籌行情將近尾聲

同時，市場成交額的原地踏步也是令市場人士對這次反彈較為謹(jǐn)慎的重要原因。昨天，滬深兩市總成交額為1657億元。其中，滬市成交額為1106億元，僅比周一增加了88億元。這顯示市場增量資金有限，反彈力度相對匱乏。對此，分析人士指出，這預(yù)示著一路將上證指數(shù)從4000點帶上6000點的大盤藍(lán)籌股行情或?qū)⒏嬉欢温洹Ｆ鋵?，本輪行情以來，大盤藍(lán)籌股的漲幅已經(jīng)相當(dāng)驚人。其中，從8月份至10月16日，中國石化、中國聯(lián)通、中國平安已分別上漲了77%、76%和64%。并且，它們的估值也水漲船高，成為導(dǎo)致兩市市盈率雙雙超過70倍的直接因素。最具代表性的中國遠(yuǎn)洋和中國船舶的市盈率分別高達(dá)262倍和176倍。與此同時，證券市場權(quán)威媒體在近期發(fā)表的社論中明確指出，藍(lán)籌股價格急劇膨脹局面的出現(xiàn)，是股市行情持續(xù)上行過程中出現(xiàn)的新問題，一定程度透支業(yè)績預(yù)期的情況已經(jīng)逐漸成為現(xiàn)實，風(fēng)險正在積聚的情況是客觀存在的。因此，古敬東認(rèn)為，在政策與估值的雙重壓力下，已經(jīng)積累了較大漲幅的大盤藍(lán)籌股已經(jīng)不具備持續(xù)走高的動力。

高位震蕩積蓄動力

面對藍(lán)籌股的尷尬境地，機構(gòu)投資者的分歧也在不斷加大。上證所披露的信息顯示，中國遠(yuǎn)洋、南方航空和貴州茅臺昨天均出現(xiàn)了機構(gòu)大筆買入與賣出的情況。其中，中興通訊的買入與賣出金額最大的前5名中都有3個機構(gòu)席位，機構(gòu)合計買入金額為1.9億元，合計賣出金額為2.9億元。在古敬東看來，這種分歧恰恰決定了大盤藍(lán)籌股不會出現(xiàn)深幅回調(diào)。他指出，當(dāng)前市場的問題只是估指水平過高，人民幣升值與經(jīng)濟快速發(fā)展這兩個牛市產(chǎn)生的基礎(chǔ)并沒有改變，預(yù)計在經(jīng)過一段時間的高位整理后，A股將重拾升勢。古敬東認(rèn)為，目前A股與H股的聯(lián)動性比較強，而H股現(xiàn)在似乎正在步A股去年的后塵，即可能在高位震蕩后進(jìn)入一輪題材股的炒作。一旦這種情況發(fā)生，A股也將受到影響，一些調(diào)整充分的二三線藍(lán)籌股就有望迎來新的行情。其實，由于此輪上漲中“二八”現(xiàn)象十分明顯，市場上絕大部分股票的跌幅已經(jīng)較大，除確實缺乏業(yè)績支撐的題材股外，大批質(zhì)地較好的成長性上市公司的市盈率水平也都下降到了30倍至40倍。在分析人士看來，一旦大盤走穩(wěn)，這些個股具備重新受到市場青睞的條件。此外，雖然“5·30”以來滬深兩市頻繁震蕩，但A股開戶數(shù)卻始終維持在穩(wěn)定的水平，為20萬戶左右。在分析人士看來，這也為市場未來的全面復(fù)蘇積蓄了力量。中登公司數(shù)據(jù)顯示，10月23日，滬深兩市新開A股賬戶數(shù)為18.45萬戶。

來源：東方早報 孫曉旭

[相關(guān)閱讀]

新聞隨身，手中掌握

[評論] [論壇] [寫博客] [我來糾錯] [好友分享]