2010年07月15日 10:21現(xiàn)代快報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

分析師稱(chēng)，只要農(nóng)行今日換手率不超過(guò)30%，破發(fā)可能性為零

股票簡(jiǎn)稱(chēng)：農(nóng)業(yè)銀行

上市日期：2010年7月15日

交易代碼：601288

總股本：295.57億股

(行使超額配售選擇權(quán)后)

本次上市股份：103.1億股

作為國(guó)有大型商業(yè)銀行改革的收官之作，農(nóng)行今日將正式登陸A股市場(chǎng)。農(nóng)行究竟會(huì)不會(huì)破發(fā)？它的護(hù)盤(pán)秘笈“綠鞋機(jī)制”究竟會(huì)起多大作用？分析師給出的答案是，農(nóng)行上市首日流通股為103.1億股，通過(guò)綠鞋機(jī)制超額配售募集到的90億資金，承銷(xiāo)商可承接33億股拋盤(pán)，占今日可流通股將近三分之一?！爸灰獡Q手率不超過(guò)30%，即使市場(chǎng)上只有賣(mài)家，沒(méi)有買(mǎi)家，農(nóng)行的主承銷(xiāo)商也能消化掉賣(mài)家拋出的股票，保證農(nóng)行不破發(fā)。”

89億資金護(hù)盤(pán)破發(fā)

所謂綠鞋機(jī)制，是指首次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的發(fā)行人，可以授權(quán)其主承銷(xiāo)商在發(fā)行方案中按同一發(fā)行價(jià)格比預(yù)定規(guī)模多發(fā)不超過(guò)15%的股份。農(nóng)行此次計(jì)劃發(fā)行222億股，按照不超過(guò)15%的超額配售比例，農(nóng)行可向申請(qǐng)認(rèn)購(gòu)超額配售的投資者再發(fā)行33.3億股，按照發(fā)行價(jià)2.68元計(jì)算，募集資金89.3億元。

中信證券資深分析師趙磊介紹，超額配售的89億資金已經(jīng)在農(nóng)行的主承銷(xiāo)手里。“農(nóng)行的承銷(xiāo)商和申請(qǐng)超額配售的投資者之間達(dá)成的是期權(quán)交易，也就是投資者先將資金交給了主承銷(xiāo)商，而主承銷(xiāo)商要在將來(lái)給予他們股票?！彼忉?zhuān)凑站G鞋機(jī)制的規(guī)定，農(nóng)行上市后的30個(gè)自然日內(nèi)，如果股票價(jià)格低于發(fā)行價(jià)，主承銷(xiāo)商可以用事先超額發(fā)售股票獲得89億資金，從二級(jí)市場(chǎng)上按不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格買(mǎi)入，然后分配給提出超額認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者；如果農(nóng)行股票上市后的價(jià)格高于發(fā)行價(jià)，主承銷(xiāo)商就要求農(nóng)行增發(fā)15%的A股股票，分配給事先提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者，所以農(nóng)行A股發(fā)行量最多可達(dá)255.7億股。

“綠鞋”在破發(fā)后啟動(dòng)

盡管手握重金，部分散戶(hù)仍擔(dān)心農(nóng)行破發(fā)。一散戶(hù)表示，綠鞋機(jī)制顯示，如果農(nóng)行市價(jià)低于發(fā)行價(jià)，主承銷(xiāo)商可以從二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)股。“這是一種許可，而不是一種強(qiáng)制。這種許可讓主承銷(xiāo)商有選擇，他們可以在低于發(fā)行價(jià)1分錢(qián)的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)，也可以在低于發(fā)行價(jià)1毛錢(qián)時(shí)掃貨，那萬(wàn)一主承銷(xiāo)商選擇低于破發(fā)1毛錢(qián)時(shí)再救市，農(nóng)行不是還有破發(fā)的危險(xiǎn)嗎？”針對(duì)這一疑問(wèn)，趙磊表示，如果農(nóng)行破發(fā)，農(nóng)行的主承銷(xiāo)商“面子不好看”，所以不會(huì)在農(nóng)行破發(fā)較多時(shí)才救市?！皣?guó)內(nèi)的綠鞋機(jī)制此前只有工行啟用過(guò)，但并未發(fā)揮過(guò)作用，所以具體情況不大清楚?！?a href="/jigou/detail/stockcom/nanjingzhengquan.shtml" target="_blank">南京證券研究所所長(zhǎng)助理周旭則表示，綠鞋機(jī)制護(hù)盤(pán)破發(fā)，對(duì)主承銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)應(yīng)該是種強(qiáng)制措施?！耙簿褪窃谡f(shuō)，在農(nóng)行一旦跌破2.68元的發(fā)行價(jià)，主承銷(xiāo)商就要啟動(dòng)綠鞋機(jī)制，從二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)，把股票市價(jià)推上去。”

若換手率低于30% 農(nóng)行不破發(fā)

早在6月底，農(nóng)行副行長(zhǎng)潘功勝就表態(tài)，若換手率不高于50%，A股不會(huì)破發(fā)。針對(duì)這一表態(tài)，國(guó)信證券首席分析師于國(guó)章表示，此結(jié)論并非憑空杜撰。“一旦農(nóng)行低于2.68元，超額配售的將近90億資金就要進(jìn)場(chǎng)買(mǎi)貨，買(mǎi)進(jìn)價(jià)格也基本接近2.68元，如此一來(lái)，超額配售的資金就可從市場(chǎng)總共買(mǎi)進(jìn)超過(guò)33.3億股?！倍r(nóng)行上市首日流通股份為103.1億，超額配售資金可消化掉全部流通股份的將近三分之一?！叭绻兹論Q手率不超過(guò)30%，首日賣(mài)出的股票最多也就30.9億。這30.9億股農(nóng)行A股即使沒(méi)有人接手，主承銷(xiāo)商也可全部消化掉，所以首日換手率不超過(guò)30%，農(nóng)行沒(méi)有破發(fā)的可能性。過(guò)了首日，后面就不好預(yù)測(cè)了?！?/p>

南京證券研究所所長(zhǎng)助理周旭預(yù)計(jì)農(nóng)行今日均價(jià)在2.8元左右，“按照農(nóng)行的資質(zhì)以及與其他已經(jīng)上市的國(guó)有商業(yè)銀行相比，農(nóng)行首日漲幅在5%到6%之間，所以農(nóng)行換手率在30%以下可能性極大?！敝苄裱a(bǔ)充表示，農(nóng)行明后年的利潤(rùn)增長(zhǎng)均可望在30%以上，明年每股收益據(jù)此推算即可上升至0.37元，每股派息可達(dá)0.17元，每股股息回報(bào)高達(dá)6.18%，這樣的投資收益對(duì)投資者比較有吸引力，所以不會(huì)出現(xiàn)只有賣(mài)家沒(méi)有買(mǎi)家的狀況。

小股民祈禱 ：農(nóng)行別讓我虧了

昨日，A股早盤(pán)反彈下午回落，不少上海籍股票更是強(qiáng)勢(shì)漲停，市場(chǎng)熱點(diǎn)頗多，不過(guò)最熱的莫過(guò)于農(nóng)行上市。昨日，快報(bào)股市群(49189687)與快報(bào)股指期貨群(103428532)里群友共同的話(huà)題是：農(nóng)行。群友“安”的一句“合理價(jià)位在2塊3，高開(kāi)過(guò)多大盤(pán)以后會(huì)有麻煩的”讓群里炸開(kāi)了鍋。申購(gòu)了農(nóng)行的“雪浪花”馬上坐不住了?！鞍?，2.3元啊，那我不是虧大了?！辈贿^(guò)，也有群友表示，農(nóng)行首日如果破發(fā)了，管理層和主力這幾天做的努力就會(huì)全白費(fèi)，所以農(nóng)行首日不會(huì)破發(fā)?！斑^(guò)去的股市”則提醒，農(nóng)行周四上市，不在于破不破發(fā)，關(guān)鍵在于開(kāi)盤(pán)后不能向下跌，不能高開(kāi)，如果低開(kāi)高走更好，能帶動(dòng)大盤(pán)上行，其實(shí)農(nóng)行上市是心理因素更大。在熱議農(nóng)行上市的同時(shí)，不少散戶(hù)表示，不指望農(nóng)行打新賺到錢(qián)，不讓自己虧本就“阿彌陀佛”。

相關(guān)專(zhuān)題：

農(nóng)行正式上市

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。