金吾財訊 | 中金公司發(fā)研報指，12月18日，哈爾濱馬迭爾文旅投資集團與波司登(03998)聯(lián)合舉辦“致敬冰雪”爾濱X波司登戰(zhàn)略成果發(fā)布活動，以時尚大秀形式，展現(xiàn)波司登御寒科技與哈爾濱獨特歷史文化及冰雪文化的深度融合，進一步放大了波司登品牌聲量。波司登攜手哈爾濱加速布局冰雪經(jīng)濟。2024 年波司登集團與哈爾濱官方正式確立了高站位、高起點、全方位的戰(zhàn)略合作關(guān)系，推出“爾濱X波司登”聯(lián)名系列，加速布局冰雪經(jīng)濟，共同打造具有國際影響力的冰雪品牌，開創(chuàng)了城市與品牌合作新模式：產(chǎn)品創(chuàng)新方面，波司登將繼續(xù)加大科技創(chuàng)新力度，打造更多高品質(zhì)、高科技的羽絨服產(chǎn)品。
該行表示，羽絨服等功能性服飾直接受益于冰雪經(jīng)濟。我國冰雪經(jīng)濟已具備良好群眾基礎(chǔ)，據(jù)國家體育總局冬季運動管理中心《大眾冰雪消費市場研究報告》和2024國際冬季運動(北京)博覽會上發(fā)布的《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告(2024)》，2023-2024冰雪季，我國各類冰雪運動參與人數(shù)達2.64億人，冰雪休閑旅游人數(shù)超過3.85億人次。消費端來看，我國各類冰雪運動消費規(guī)模已超1,500億元，除了門票、“吃住行”等必須性支出以外，包含羽絨服等功能性服飾在內(nèi)的運動裝備為居民參與冰雪運動的主要消費項目之一。
該行續(xù)指，波司登羽絨服龍頭地位穩(wěn)固。波司登夯實羽絨服專家品牌定位，錨定“聚焦羽絨服主航道，聚焦時尚功能科技服飾主賽道”發(fā)展方向，進一步做實單店經(jīng)營提質(zhì)增效，提升精細運營能力，已在行業(yè)中建立明顯的品牌、渠道和供應(yīng)鏈優(yōu)勢。該行維持公司FY25/26年EPS預(yù)測0.33/0.38元不變，當前股價對應(yīng)12/10倍FY25/26年市盈率，維持跑贏行業(yè)評級和目標價5.63港元不變，對應(yīng)16/14倍FY25/26年市盈率，較當前股價有38%的上行空間。
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