2010年10月19日 06:40中國(guó)證券報(bào)【大 中 小】 【打印】 共有評(píng)論0條

廣百股份日前率先公布了第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，凈利同比下滑0.18%。目前，零售業(yè)均處在擴(kuò)張期，廣百股份的表現(xiàn)讓市場(chǎng)難免擔(dān)心今年第三季度淡季時(shí)，零售業(yè)的整體凈利大幅下降。然而，四季度是零售業(yè)的銷售旺季，加之通脹預(yù)期、“十二五”規(guī)劃對(duì)消費(fèi)板塊的刺激，零售業(yè)能否迎來強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)值得期待。

三季度表現(xiàn)平平

截至18日，僅有廣百股份和蘭州民百兩家百貨零售企業(yè)公布了三季報(bào)。今年前三季度廣百股份雖然凈利同比增長(zhǎng)了1.37%，但第三季度單季卻下滑了0.18%，同時(shí)，蘭州民百第三季度也下降了22.19%。

“廣百股份雖是有代表性的區(qū)域龍頭，但也只是個(gè)例。”金元證券分析師李嫄春指出，廣百股份近年擴(kuò)張的速度太快，而其利潤(rùn)來源還是原有門店，為了培育新市場(chǎng)，廣百采取大量讓利促銷，從而導(dǎo)致毛利率下降。她還指出，蘭州民百并非代表性企業(yè)，其第三季度的業(yè)績(jī)更不具代表性。

根據(jù)同花順的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，友好集團(tuán)、開元股份、天虹商場(chǎng)等9家公布了三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中6家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，三季度凈利同比增幅均超15%，最大增幅達(dá)到150%。

李嫄春指出，三季度雖然是零售業(yè)的銷售淡季，可是受惠于今年中秋假期在9月份，第三季度零售業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將不會(huì)太差，“第三季度零售行業(yè)將同比增長(zhǎng)20%左右，基本與去年的增幅持平?！?/p>

市場(chǎng)認(rèn)為，第三季度零售業(yè)不會(huì)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)的主要原因是，去年一、二季度零售業(yè)受金融危機(jī)影響較大，第三季度出現(xiàn)了爆發(fā)性增長(zhǎng)，導(dǎo)致基數(shù)較大。

四季度或均速增長(zhǎng)

今年是零售行業(yè)全面爆發(fā)的一年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年中期零售行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)了25.22%和37.3%，與2008、2009年同期相比，今年上半年凈利潤(rùn)、毛利率以及凈利率均創(chuàng)三年以來的新高。

經(jīng)歷了三季度的淡季之后，零售行業(yè)或?qū)⒃谒募径戎匦掠瓉砀咚僭鲩L(zhǎng)。一方面，每年的四季度和一季度都是零售行業(yè)傳統(tǒng)的銷售旺季；另一方面，專家透露居民收入與GDP同步增長(zhǎng)將寫入“十二五”規(guī)劃，而提高居民收入的直接效果是刺激內(nèi)需市場(chǎng)。因而，市場(chǎng)紛紛預(yù)測(cè)零售四季度將表現(xiàn)搶眼。

零售行業(yè)還是抗通脹的首選。中金公司的郭海燕認(rèn)為，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)的主要邏輯是通脹及人民幣升值，零售企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)顯著受益于通貨膨脹，零售企業(yè)所持有的商業(yè)物業(yè)價(jià)值顯著受益于通脹和人民幣升值，而零售板塊每年的業(yè)績(jī)都在創(chuàng)出新高。

不過，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為四季度零售業(yè)的業(yè)績(jī)并不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，一方面源于零售業(yè)的長(zhǎng)期平穩(wěn)發(fā)展的特性，同時(shí)“十二五”規(guī)劃屬于長(zhǎng)期規(guī)劃，對(duì)零售業(yè)短期的刺激有限。更重要的是，去年四季度零售業(yè)的增長(zhǎng)基數(shù)也較高。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，在通脹維持在2%-3%的情況下，進(jìn)入消費(fèi)旺季后，零售四季度可能維持均速增長(zhǎng)，行業(yè)增速有望提升至25%以上。

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