2011年09月20日 02:51
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比亞迪成中小板業(yè)績(jī)變臉最快公司 上市短短兩月即近破發(fā)價(jià) 保薦人備受質(zhì)疑

被股神巴菲特所持有的明星股比亞迪上市短短兩個(gè)多月即接近破發(fā)價(jià)， 投資者傷痕累累，而其凈利潤(rùn)大降近九成的中期業(yè)績(jī)也讓比亞迪成了今年中小板變臉最快、幅度最大的公司，其保薦人瑞銀證券也被推上了風(fēng)口浪尖。

對(duì)于是否存在如市場(chǎng)傳言般的，被證監(jiān)會(huì)就比亞迪事件進(jìn)行調(diào)查和處罰，昨日，瑞銀證券公關(guān)部有關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)記者的提問(wèn)，選擇的回答是：不作回應(yīng)。

文/ 記者 陳海玲、葛丹、劉俊

本報(bào)訊 上市時(shí)間不足三個(gè)月的比亞迪可謂波折不斷，先是登陸中小板遭質(zhì)疑，后又鬧裁員風(fēng)波，如今再加上公司所生產(chǎn)的F3汽車的安全氣囊事件，公司股價(jià)大幅殺跌。比亞迪昨天收盤19.65元，距18元的發(fā)行價(jià)格僅一步之遙。

今年6月30日，比亞迪登陸A股市場(chǎng)中小板。8月23日，比亞迪發(fā)布的2011年中期業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，該公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.75億元，同比大跌88.63%。比亞迪由此成為今年中小板變臉最快、幅度最大的公司。

同時(shí)，比亞迪的市場(chǎng)占有率由去年的6.34%下滑到如今的4.69%。

值得注意的是，幾乎與中報(bào)發(fā)布的同時(shí)比亞迪陷入了“裁員風(fēng)波”。比亞迪的經(jīng)營(yíng)狀況危險(xiǎn)到了何種程度，已成為當(dāng)下投資者最為關(guān)心的問(wèn)題。

不久前，比亞迪董事長(zhǎng)王傳福公開(kāi)回應(yīng)稱，早在2009年的時(shí)候，比亞迪就因?yàn)樘^(guò)注重經(jīng)銷商的數(shù)量，而忽視了經(jīng)銷商的質(zhì)量，在銷售戰(zhàn)略上犯下了錯(cuò)誤，但由于當(dāng)時(shí)公司取得了較為輝煌的業(yè)績(jī)，所以掩蓋了問(wèn)題的所在，“如今我們要為過(guò)去的錯(cuò)誤埋單”。

多只基金深陷泥潭

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前僅3家基金公司合計(jì)持有比亞迪700萬(wàn)股，占流通A股比例的10.95%。而這三家基金全部為“興業(yè)全球”旗下產(chǎn)品。

華寶證券分析師新能源組分析師陳亮認(rèn)為，雖然今年下半年汽車銷售情況略有好轉(zhuǎn)，但全年業(yè)績(jī)下滑已成定局。以公司目前市場(chǎng)地位及未來(lái)發(fā)展前景來(lái)看，認(rèn)為公司合理目標(biāo)價(jià)為26元。

焦點(diǎn)一

瑞銀證券是否受到證監(jiān)會(huì)調(diào)查和處罰？

瑞銀證券公關(guān)部有關(guān)負(fù)責(zé)人：不作回應(yīng)

比亞迪業(yè)績(jī)突降89%，其上市保薦人瑞銀證券處境尷尬，甚至被傳遭到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查與處罰。瑞銀公關(guān)部有關(guān)負(fù)責(zé)人昨天針對(duì)本報(bào)記者就此事的采訪時(shí)選擇的回答是：不作回應(yīng)。記者昨日聯(lián)系證監(jiān)會(huì)時(shí)也未得到答復(fù)。

《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七十二條規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格。知情人士透露，雖然瑞銀方面希望比亞迪通過(guò)新產(chǎn)品推出和成本控制努力改善業(yè)績(jī)，但對(duì)于能否回歸50%的紅線，瑞銀和比亞迪均無(wú)信心。

如果年末比亞迪無(wú)法扭轉(zhuǎn)頹局，利潤(rùn)下滑超過(guò)50%，瑞銀證券將收到2006年進(jìn)入中國(guó)以來(lái)、由于保薦公司業(yè)績(jī)變臉而拿到的第一張罰單。

焦點(diǎn)二

瑞銀證券能否預(yù)測(cè)到比亞迪經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)？

分析：比亞迪經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并非忽然殺到

記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，比亞迪的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)并非不可預(yù)測(cè)。而業(yè)內(nèi)分析師對(duì)于比亞迪已經(jīng)投產(chǎn)的新能源汽車并不看好。

同時(shí)，有報(bào)道稱，多位比亞迪員工證實(shí)，比亞迪銷售數(shù)據(jù)下滑，從2010年四季度已現(xiàn)端倪，當(dāng)年全國(guó)的汽車銷售也相當(dāng)不濟(jì)。但無(wú)論是公司管理層還是瑞銀證券，整個(gè)上市過(guò)程中對(duì)此幾乎只字未提。無(wú)論如何，瑞銀證券從2008年進(jìn)場(chǎng)比亞迪項(xiàng)目三年多，它不應(yīng)該毫不知情。

不僅如此，保薦人瑞銀證券在提供給機(jī)構(gòu)投資者的《比亞迪投資價(jià)值分析報(bào)告》中寫道：“我們預(yù)測(cè)，2011～2013年比亞迪的銷售收入分別為563億元，660億元和750.5億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為15.7%?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示未提擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

但比亞迪一位聯(lián)系人昨天向本報(bào)記者表示，對(duì)于有報(bào)道引述有員工稱上市前已經(jīng)感覺(jué)銷售下滑，他指出2009年比亞迪銷售仍倍增，如果預(yù)先看空不會(huì)在2010年提出高達(dá)80萬(wàn)輛的銷售目標(biāo)。而對(duì)一再被提及裁員，其表示比亞迪最近確實(shí)對(duì)部分銷售人員提出轉(zhuǎn)換崗位的提議，而部分人并不同意。此外也有部分合約到期。

最終在比亞迪上市招股說(shuō)明書(shū)中，瑞銀證券分別提到了市場(chǎng)和行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、政策性風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)、其他風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，在上述長(zhǎng)達(dá)15頁(yè)紙的風(fēng)險(xiǎn)提示中，僅用了不到100字的文字，簡(jiǎn)單描述：“隨著中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的持續(xù)向好，勞動(dòng)力的薪酬及福利水平可能會(huì)逐年上升，本集團(tuán)雇用人力的成本也可能將逐漸提高?！敝蛔治刺崆皟赡瓯葋喌涎杆贁U(kuò)張后所留下的后遺癥。

比亞迪高溢價(jià)發(fā)行后，瑞銀證券賺取了4550.40萬(wàn)元的承銷費(fèi)用。